山东威达股票(2)

表2-1

年份存货应收账款流动资产固定资产总资产

20051,385,429.49689,102.5121,077,529.3019,025,997.10160,742,222.95

20063,865,295.023,297,921.3541,300,982.4122,224,435.53174,966,641.70

20073,828,994.3821,306,072.2851,325,399.244,117,780.70164,672,693.65

200812,005,141.6222,356,865.9288,849,339.343,930,735.80161,098,270.24

200911,964,101.8719,647,442.29101,199,317.793,756,952.67171,458,951.77

表2-2

年份20052006200720082009

存货周转率15.1224.492.040.670.39

存货周转期2415177541918

应收账款周转率19.0834.652.140.720.48

应收账款周转期1910168497757

流动资产周转率1.242.210.580.230.11

流动资产周转期28916362515963425

固定资产周转率2.163.356.203.932.60

固定资产周转期1671075892139

总资产周转率0.300.410.160.100.06

总资产周转期1194875219037105994

从上述图表中可以看出，威达公司资产营运能力大幅下降。从短期营运能力的比率看，除2006年以外，威达公司2005-2009年之间的存货周转率、应收账款周转率和流动资产周转率趋于下降。例如，存货周转率从2006年的24.49下降到2009年的0.39；应收账款周转率从2006年的34.65下降到2009年的0.48从图2-1中可以非常明显的看到这种上升趋势。而存货周转期、应收账款周转期和流动资产周转期都趋于上升，资产周转速度减慢，营运能力减弱。这将会对企业的坏账损失有极大的影响。从长期营运能力的比率及趋势看固定资产周转率从2005-2009年有一个先高后低的变化，这可能与企业在2006年后固定资产大幅减少有关。总资产周转率从2005年的0.30下降至2009年的0.06，周转速度减慢了五倍，这主要是由流动资产周转速度减慢的结果。从表2-1中还发现威达公司的流动资产的比重越来越高，说明其流动性越来越强，收益能力越来越弱。以上营运能力比率和资产结构，都说明虽然盛达集团的入主使威达公司的偿债能力有所好转，但是企业内部资源的配置组合依然没有对财务目标产生积极的作用，财务风险依然愈来愈大。因此，盛达集团在2010年注入31亿矿业资产，从而使威达公司股价大涨，但是这能否改善公司的营运能力，改变公司以前的经营格局，使威达公司涅磐重生，我们只能保持镇定，冷静分析，耐心等待。

表3-1

年份销售毛利率销售净利率总资产收益率净资产收益率资本保值增值率

20053.83%-30.68%-9.25%-19.90%0.75

20066.93%1.70%0.70%1.54%1.13

200771.83%22.74%3.74%8.55%1.19

200866.64%-21.54%-2.09%-4.46%1.00

200952.96%-36.56%-2.20%-4.90%0.95

表3-2

年份20052006200720082009

一、主营业务收入100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%

减：主营业务成本96.17%93.07%28.17%33.36%47.04%

主营业务税金及附加0.29%0.10%0.33%0.32%0.46%

二、主营业务利润3.55%6.83%71.50%66.32%52.50%

加：其他业务利润12.38%8.18%4.18%-11.98%7.17%

减：销售费用3.83%5.02%10.33%30.19%35.32%

管理费用26.58%8.54%14.90%15.58%10.39%

财务费用-2.39%2.12%4.62%7.79%32.56%

三、营业利润-12.09%-0.67%37.47%-11.98%-32.95%

加：投资收益-14.55%13.36%-1.08%-2.54%-4.03%

营业外收入0.00%0.00%0.02%0.06%0.60%

减：营业外支出18.18%0.18%0.16%0.12%0.02%

四、利润总额-44.82%12.50%37.33%-11.92%-33.52%

五、净利润-30.68%18.78%22.74%-21.54%-36.56%

从表3-1中我们可以看出威达公司盈利能力较差。具体分析，从有关销售额的盈利能力方面的比例来看，虽然威达公司2005-2009年的销售毛利率总的来说大幅上涨，但是销售净利率除在2007年尚可外，总体来看销售净利率较差，说明企业在正常经营的情况下由盈转亏的可能性很大，并且通过扩大主营业务规模获取利润的能力极弱。其原因可以从表3-2中找到，在2005、2006年威达公司的盈利结构的特点是主营业务成本的比重太高，占了主营业务收入的90%以上，从而导致企业的盈利空间很小；而在2008、2009年威达公司又表现出在主营业务利润总额不大的情况下而管理费用、财务费用等居高不下而导致净利润过低乃至为负数。也因为这两个原因，从有关资金占用的盈利能力的比率来看，总资产收益率和净资产收益率在总资产和股东权益基本保持稳定的情况下，由于净利润较差也导致其总体水平较差。从资本保值增值率看威达公司也没能做到资产保值。因此，从盈利能力看对于威达公司在盛达集团注资后能否起死回生仍有较大的疑问。

因此，从上述三方面看，在盛达集团注资威达公司后，与其从高科技医药器械行业转为有色金属行业前，其就已经“病入膏肓”，虽然其偿债能力在2008年盛达集团入主后有所好转，但是其营运能力和盈利能力却无比之差，从上述分析中可以看出威达公司累计经营性亏损数额巨大，截至2009年12月31日，累计未弥补亏损1.75亿元，而其同期的总资产仅为1.71亿元。在盛达集团注资和股价大涨后，威达公司能否扭转其在营运能力和盈利能力的劣势，加快资产周转速度，提高净利润，弥补以前年度损失，给投资者交出一份满意的答卷，依然有较大的风险。有鉴于此，我建议公司应当做到以两下方面：

一方面，抓住资产重组的机会，重新确立公司新的具有市场竞争力的主营业务，在有色金属业确立自己的地位，改善公司的盈利能力。根据资料得知拟置入的银都矿资业为银多金属矿，矿石中含有银、铅、锌三个金属元素。根据原始地质详查报告，矿山储量银3961.25吨、铅424499.57吨、锌901066.93吨。按单一元素计，银、锌储量达大型矿山标准；铅储量达中型矿山标准。2007年至2009年，银都矿业实现净利润分别为4.9亿元、6.4亿元和3.78亿元。从这些数据都能看出新注入的资产能给威达公司带来足够大的盈利，弥补以前年度亏损。从而一步步改变自身原有的发展道路，走出新的“康庄大道”。相信如果能抓住这个机会一举确立其在有色金属行业的地位，威达公司定能浴火重生。

另一方面，建立一套严格的管理监督体制，合理地运用新注入的资产，避免使资产出现流失、贬值等不良现象。许多公司总是在有大量资金援助下依然亏损乃至破产，很大程度上是因为内部管理不善，使资产流失或被侵吞，从而丧失机会。新置入的资产数额巨大为了使新注入的资产真正发挥作用，扭亏成盈。因此，建立严格的监督机制必不可少，必须要慎重对待。只有这样做，才能最大程度的保证威达公司充分利用有色金属的稀缺性和有限性的特点走出困境。

智能制造2025龙头股有哪些

泛智能制造方向主要有:

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主要生产制冰、冷藏设备、空调设备、微波炉、燃油取暖器等家用电器；印刷包装机械；电子计算机（器）及其外部设备；起重运输机械；销售公司自产产品；投资举办符合国家鼓励允许的企业。

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