欧洲债务危机

欧洲债务危机一共发生啦几个国家啊，还有几个国家？

欧洲债务危机最早在希腊发生，其后蔓延到葡萄牙、意大2113利、爱尔兰和西班牙。

欧洲债务危机，简称欧债危机，是指2008年金融危机之后欧洲部分国家因在国际借贷领域中大5261量负债并超过了其自身清偿能力，造成无力还债或者必须延期还债的现象。

2009年12月，欧洲债务危机最早在希腊凸显。随即国4102际三大评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继下调希腊主权信用评级，并将其评级展望定位为负面，希腊乃至整个欧洲的债务危机由此拉开序幕。

截止到2010年4月底，已经蔓延至欧元区内经济实1653力较强的葡萄牙、意大利、爱尔兰和西班牙。此后，法国和德国两个欧元区的核心国家也受到了危机的影响。2012年初，标准普尔宣布将内法国等9国主权信用评级下调，法容国主权信用被踢出AAA级。至此，由希腊开始的主权债务危机已演变成一场席卷整个欧洲的主权债务危机。

根据欧盟统计，被谑copy称为“笨猪五国”的爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙和意大利是目前主权债务形势最为严峻的国家。

除了笨猪五国外，英国被纳入其中，称作“笨猪六国”，但与其他的五个国家不同的是，纵使英国和其他五国同样遭遇金融危机，但整体来说其银行体系好于其他五国，另外英国虽为欧盟一份子但bai并无加入欧元区，因此相较其他笨猪五国，英国的财政暂时还不会发生大麻烦。

另一方面，最近匈牙利政府也语出惊人的表示，自身财政与希腊一样面临重大危机而引发全du球股市恐慌，不过财经专家表示，说匈牙利像希腊一样发生严重的金融危机有些过份夸张，除了因匈牙利尚未加入欧元区外，匈牙利本身的财政状况其实好过笨猪五国。不zhi过为了避免危机发生，国际货币组织已前往匈牙利进行调查。

除了上述的国家外，经济学家也开始点出法国、比利时、奥地利这三个西欧国家其财政可能将步入笨猪国家的后尘。斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他及波dao兰的财政情况也一样并不乐观。

欧洲债务危机涉及了哪些国家

欧洲债务2113危机始于希腊的债务危机，2009年12月8日全球三大评级公司下调希腊主权评级。2010年起欧洲其它国家也开始陷入危机，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到5261债务危机困扰。伴随德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌4102，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收1653场。希腊回财政部长称，希腊在2010年5月19日之前需要约90亿欧元资金以度过危机。但是欧洲各国在援助希腊问题迟迟达不成一致意见，4月27日标普将希腊主权评级降答至“垃圾级”，危机进一步升级。

欧洲债务危机对欧洲的影响

发达国家对经济copy增长的速度并不是很看重，看重的是PMI和就业率。

对欧元区来说，欧债危机从经济层面上导致PMI下滑严重，即经济活力在衰退;就业率在不断下滑，工人没活儿干会闹事的，当权者最bai怕的就是这个。

欧洲主权债务危机是欧洲一体化过度的一种体现，把差异过大的国家捆在一起的结果。危机演化结果会使欧盟向松散化du方向发展。这并不是说它需要外部援助，而是其内部机制需要松散化，发展中国家需要更多的货币发行权。

当然，欧盟政治上一体化的抽象可能性也存在，不过没zhi有现实可能性。因为正是政治上的冲突导致了债务危机。而且，当前这种欧盟内部经济差距依靠联盟政治（增加行政层次）解决会增加制度成本，不如分散解决来的容易。因此大概率事件是松散化，即“合久必分”dao。

其实，发达国家对经济增长的速度并不是很看重，看重的是PMI和就业率。

对欧元bai区来说，欧债危机从经济层面上导致PMI下滑严重，即经济活力在衰退；就业率在不断下滑，工人没活儿干会闹事的，当权者最怕的就是这个。从政治du层面上说，欧债危机暴露了欧元一体化中，统一的zhi货币政策、不统一的财政政策这样一种体制的弊端，现在欧盟处于是否放弃财务糟糕国家的两难局面，而这种局面还有深化的趋势。所以，欧洲经济非常不景气，从进口需求上也可以看出来，对应的dao就是中国出口的减少，数据你可以看看统计局的。

对美国而言，我想，影响有两个吧，一个也是出口问题，另一个就是金融一体化导致回的金融风险问题。但以美答国强大的内需支持，以及金融危机后金融机构的稳健性增强，我想欧债危机不会对美国造成太大影响的。

发生欧洲债务危机的原因是什么?

首先，主权债务问题实际是本次金融危机的延续和深化。一般来说，经济繁荣期，私人部门的负债相对较高，而每次危机之后，政府的财政赤字都会出现恶化。美国次贷危机引发全球经济衰退，也点燃了欧洲暗藏于风平浪静海面下的巨大债务风险。各国为抵御经济系统性风险的救市开支巨大，部分国家多年财政纪律松弛、控制赤字不力，使得目前欧元区16国平均赤字水平超过6％，各国财政赤字过高和债务严重超标直接引发了本次债务危机

其次，欧元区财政货币政策二元性导致了主权债务问题的产生。一方面，欧元区财政政策的溢出效应干扰了统一货币政策的运作，分散的财政政策和统一的货币政策使得各国面对危机冲击时，过多依赖财政政策，而且有扩大财政赤字的内在倾向；另一方面，欧元区长期实行的低利率政策，使希腊等国能够尽享获得低廉借贷，促进国内经济增长，掩盖了其劳动生产率低但劳动成本高等结构性问题。经济危机下这些问题日益凸显，希腊和西班牙等国越来越难越履行债务，最终引发大规模违约。

再次，欧元区各国（如PIIGS国家，即希腊、爱尔兰、葡萄牙、意大利和西班牙）内部经济失衡是引发债务问题的深层原因。如希腊长期财政预算超支，公务员队伍庞大，偷公共事业占总GDP的40%，税逃税严重，私人部门赤字过大，经济危机造成的政府收入下降使得情况更加严重；葡萄牙的经济增长在本世纪的前十年迅速回落，其人均GDP只有欧盟平均的2/3；爱尔兰经济在过去的两年陷入衰退，其房地产泡沫破灭严重影响了政府税收和民众消费能力；意大利经济近年来发展缓慢，并为高失业率、高税收所困扰；西班牙的经济在高于欧盟平均值之上增长十多年之后陷入了严重的衰退之中，失业率在过去的一年里大幅上升，其财政赤字也远远超出欧盟所允许的上限。

第四，欧盟内外部的结构性矛盾是债务危机爆发的制度性因素。一方面，由于欧元区内部劳动生产率和竞争力差异的扩大，德国、荷兰等出口大国与希腊等危机国之间存在巨额经常项目失衡。德国和荷兰基本一直处于经常项目顺差，两国去年经常项下盈余仍高达GDP的5%，而希腊、西班牙等危机最为严重的国家则出现了巨额贸易赤字和经常账户赤字。

另一方面，迫于政党和工会组织的压力，希腊等国多年来过度提高工资和养老金等社会福利待遇水平，随着人口老龄化加速，这不仅给政府带来巨大的财政压力，也提高了单位劳动成本，使希腊在与亚洲低成本国家的竞争中不断处于劣势，长时间的积累导致政务债务和对外债务不断攀升。我们用1999-2008年部分欧洲国家的单位劳动成本和财政赤字占GDP比重的散点图，结果发现劳动力成本相对较高的国家，财政赤字也较高。随着经济全球化和贸易一体化进程的加速，面对亚洲市场的竞争，以往传统的劳动密集型制造业优势尽失。欧元区统一的货币政策使得这种欧元区内外的结构性矛盾和不平衡无法通过货币贬值等手段来纠正和调节，政府只能采用财政政策来刺激和维持国内经济，加剧了财政赤字和债务的产生，成为本次危机的导火索。

最后，国际炒家的投机炒作加速了本次债务危机。10年前，高盛公司帮助希腊政府掩盖真实债务问题而加入欧元区，2002年起，诱使希腊购买其大量CDS等金融衍生产品，导致当前债务危机。危机后，大肆沽空投机欧元，在金融衍生品的助涨下，希腊贷款成本飙升，危机被放大蔓延至整个欧元区。

欧洲债务危机的影响。

欧洲主权债务危机可能影响到欧洲整体经济复苏进程，这将不利于中国出口的增长。去年受经济危机影响，中国对欧出口骤降19.4%，而2010年中国对欧出口前景无疑因希腊债务危机将蒙上一层阴影。虽然中国和希腊的贸易只占中欧贸易很小的比例，但欧洲整体的经济情况也会受到这次主权债务危机的拖累。“假设欧洲出现高负债低增长的态势，那么将对中国整个出口行业造成影响。且人民币兑欧元大幅升值将对中国企业出口成本造成巨大压力。第一，受欧元区主权债务危机的影响，金融市场和股票市场波动比较大，会对市场信心造成比较大的影响，进而会延缓全球经济复苏的进程。有人预测全球经济可能会陷入到高负债、低增长的阶段，市场需求会持续低迷。“在这样一种背景下，全球经济增长可能会变慢，走出危机的进程也会相应延长。”　　第二，“有人预测受主权债务的影响，今年欧元区的增长只有1%-1.5%的水平。因为欧盟是中国最大的出口市场，占中国贸易规模的16%，这样会对整个中国的出口造成影响。”　　第三，欧洲主权债务危机也对欧元的稳定产生了影响。“今年以来，截止到5月14日，人民币对欧元的累计升值是14.5%。作为我们最主要的出口市场、最重要的贸易伙伴之一，在5个月中升值了14.5%，会给中国的出口商造成巨大的成本压力，也会对贸易政策的调整产生影响。”　　危机对出口的影响主要来自于对欧元稳定的影响。虽然作为希腊债务危机的“副产品”，欧元持续贬值对欧元区国家扩大出口是个好消息，但这却削弱了中国制造在欧洲市场的竞争力。近期人民币对欧元汇率大幅上升，以中间价计算，半年来人民币对欧元升值幅度超过10%，中国对欧出口形势愈发严峻。特别主要是机电类企业，因为出口商品中，机电产品占比一半以上。　　希腊债务危机及其蔓延风险可能会影响中国出口，尽管对葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙五国的出口仅占中国出口的3.5%，但整个欧盟占中国出口17%，是中国最大的出口目的地，而货币和信贷市场条件的恶化比实体经济对中国出口的影响更大，需要引起警惕。

欧洲债务危机的来龙去脉

欧洲实行统一的货币政策，但是财政政策并不统一。希腊政府大bai量举债，甚至超出了自身还债能力，欧盟对此采取纵容政策，认为只占4%不到的希腊不会引起du整个欧元的动荡。希腊同时存有侥幸心理，自己出现财政危机，认为欧盟不会不管的，并没有节制贷款。2009年12月8日全球三大评级zhi公司下调希腊主权评级。希腊陷入主权债务危机。2010年起欧洲其它国家也开dao始陷入危机，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。希腊债务危机，由于市场对欧元区国家债务危机的恐慌心理加重，投资版者近日纷纷抛售欧元区资产，多家机构均表示看空欧元，权欧元区部分国家的债务危机愈演愈烈，区域经济复苏前景黯淡。

开端：

去年十二月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。

2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。

2009年12月15日希腊发售20亿欧元国债

2009年12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB＋”

2009年12月22日穆迪09年12月22日宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。

发展

欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。

2010年1月11日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级

2010年2月4日西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%

2010年2月5日债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅

蔓延

德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场

2010年2月4日德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%

2010年2月9日欧元空头头寸已增至80亿美元创历史最高纪录

2010年2月10日巴克莱资本表示，美国银行业在希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美元

升级

希腊财政部长称，希腊在5月19日之前需要约90亿欧元资金以度过危机。欧盟成员国财政部长10日凌晨达成了一项总额高达7500亿欧元的稳定机制，避免危机蔓延。

2010年4月23日希腊正式向欧盟与IMF申请援助

2010年5月3日德内阁批224亿欧元援希计划

2010年5月10日欧盟批准7500亿欧元希腊援助计划，IMF可能提供2500亿欧元资金救助希腊。

6月14日，国际三大评级机构之一的穆迪投资者服务公司将希腊主权信用连降4级，由A3级降至Ba1，即“垃圾级”。穆迪表示，尽管欧元区国家和国际货币基金组织联手帮助希腊摆脱主权债务危机，不过对希腊主权债务前景仍不放心。

一、欧洲债务危机的原因

主权债务问题实际是本次金融危机的延续和深化。

欧元区财政货币政策二元性导致了主权债务问题的产生。

欧元区各国（如PIIGS国家，即希腊、爱尔兰、葡萄牙、意大利和西班牙）内部经济失衡是引发债务问题的深层原因。

欧盟内外部的结构性矛盾是债务危机爆发的制度性因素。

国际炒家的投机炒作加速了本次债务危机。

二、欧洲债务危机的影响

金融市场：恐慌情绪在全球蔓延，金融市场动荡加剧，多国金融机构在此次危机中受到波及；

全球经济：世界经济受影响有限，不会出现系统性风险，加剧了人们对经济二次探底的担忧；欧元地位和欧元区稳定将经受考验。

三、对我国的影响

总体影响不大，但仍需高度重视和警惕

1、对欧洲出口或受损。作为中国最大的贸易伙伴，欧盟陷入债务危机必将严重削弱其购买力和国内需求，中国对欧洲的出口肯定会受到冲击。而且人民币升值也会增大出口企业成本，减弱我国产品在欧洲市场的竞争力。不过，中国对欧洲的出口主要集中在一些发达国家，希腊、西班牙、葡萄牙等并非很大的出口市场。

2、欧元危机给人民币汇率水平带来了正反两方面的影响。一方面，希腊爆发危机以来，欧元对美元的汇率跌幅已经超过10％，欧元对美元贬值，而人民币名义盯住美元，这在一定程度上缓解了人民币对美元名义汇率的升值压力；另一方面，债务危机可能导致大规模短期国际资本流入，加大人民币升值压力，而人民币升值又会吸引套利资金流入，进一步增强升值预期。此外，近期美国政府不顾世界舆论反对，坚持要求人民币升值，很可能将中国列为“汇率操纵国”。总之，人民币升值的外部压力会显著增强。

3、对金融市场有短期影响。受投资者对债务危机忧虑增强影响，短期内中国资本市场受冲击明显。但这种影响目前来看仅仅是短期的，市场下跌后风险将自然释放。对于中国银行业来说，由于中国金融体系相对比较封闭，大型商业银行没有参与希腊等国的融资，因此，此次危机对我国银行业的负面影响也非常小。

四、启示

应积极制订相关政策措施，防止欧洲债务问题对中国的冲击。出口和热钱

要全面审视中国的主权债务问题。虽然中国财政赤字和公共债务占比一直处在国家警戒线之下，2009年财政赤字GDP占比低于3%，总债务占比低于20%，远低于国际警戒线的60%，安全性明显优于发达国家。但中国应从外汇储备、外债负担以及整体债务状况等方面更加全面地审视中国的债务问题。同时，地方债务问题应该引起高度重视。金融危机爆发以来，各地纷纷推出大规模救市措施，地方政府债务迅速扩张，有研究估计地方债务总额相当于GDP的16.5%。这些债务一旦出现违约风险，将会影响市场信心甚至国家经济安全。当然，国有企业和金融机构的不良资产等临时性负债风险仍不容忽视。当前，要明确自身债务水平，制订相关措施，确保债务安全，促进宏观经济平稳较快发展。

欧元危机为人民币国际化提供了有益启示，创造了新的契机。人民币国际化需要完善货币、财政政策的制度建设。我国还可利用欧元信誉危机，积极推动与以欧元部分结算贸易的国家在双边贸易中使用本币结算，增加人民币的国际使用量，逐步推动人民币的区域性贸易结算功能。

本次危机暴露出的欧元货币体系问题，为亚洲货币合作提供了借鉴。亚洲金融危机以来，关于亚洲成立共同货币区乃至“亚元”的呼声高涨。现在看来，亚洲设立共同货币区的条件尚未成熟。