紫鑫药业

吉林紫鑫药业

紫鑫药业自导自演上下游客户炮制惊天骗

这是一个庞大而复杂的网络，以人参贸易为托，上下游关系错综复杂，客户信息扑朔迷离，而最终均指向上市公司实际控制人及其关联方；这又是一个隐秘的操作手法，借助吉林人参产业规划的政策东风，却并未加以正面利用，反而以其为幌，大肆注册空壳公司，隐瞒关联交易，进行体内自买自卖。

过去的一年，紫鑫药业因其涉足人参业务创造了惊人的业绩。2010年实现营收6.4亿元，同比增长151%，实现净利1.73亿元，同比大增184%。今年上半年，紫鑫药业“再接再厉”，实现营收3.7亿元，净利1.11亿元，同比增长226%和325%。

与业绩遥相呼应的是其股价一路飙升。从2010年下半年开始，一年多时间暴涨了300%，上演了一轮波澜壮阔的大牛行情。期间，公司成功高价增发，再融资10亿元。

凭借着人参概念，业绩与股价双双飙升，紫鑫药业由此引起了市场强烈关注，其中不乏大批专业投资者。从2010年底开始，包括长江证券(8.87,-0.18,-1.99%)、国海证券在内的多家券商连续发出十多篇关于紫鑫药业的研究报告，且无一不是围绕紫鑫药业人参业务展开。其中类似“人参龙头呼啸前行”、“人参奇货可居”、“引爆利润增长点”、“利润高速增长”等字眼屡见不鲜，且均是“买入”、“推荐”评级。

但真相果真如此么？急速膨胀的业绩背后是否又隐藏着何种玄机？为还原紫鑫药业的本来面目，上海证券报日前派出四路记者，分赴吉林、四川、安徽三省的长春、通化、柳河、磐石、延吉、米易、亳州等7个县市展开调查。

大客户背后的紫鑫“魅影”

据紫鑫药业2010年年报，公司营业收入前五名客户分别为四川平大生物制品有限责任公司、亳州千草药业饮品厂、吉林正德药业有限公司、通化立发人参贸易有限公司、通化文博人参贸易有限公司。这五家公司合计为紫鑫药业带来2.3亿收入，占比达到36%。

记者查阅紫鑫药业历年的定期报告，上述公司均未曾露面。而对比2009年年报，紫鑫药业前五名客户累计采购金额不足2700万元，占当年营业收入的10%。而就在业绩暴增的2010年，五大客户“横空出世”，且其背景也颇为“神秘”。

在定向增发以及大股东解禁的关键时点，神秘客户带来惊人利润，带动股价一路飙升，连创新高。其间，究竟隐藏着怎样的秘密？又是否有着不可告人的“暗箱操作”？

上海证券报记者调查大量信息后发现，这几大客户背后与紫鑫药业之前存在诸多牵连。多家公司最终均直接指向紫鑫药业实际控制人郭春生或其家族，这些公司的注册、变更、高管、股东等信息中无不存在紫鑫药业及其关联方的影子。

第一大客户——四川平大生物：已是紫鑫药业影子公司

采购能力与经营情况严重不匹配

紫鑫药业2010年年报显示，四川平大生物制品有限责任公司是第一大客户，共采购了7068.58万元产品，占全部营收的11%。同时，从应收账款余额披露情况看，平大生物没有上榜，说明其7000多万元采购款应基本全额付清。

作为2010年突然现身的第一大客户，平大生物到底采购了紫鑫药业什么产品？如此大宗采购，平大生物是否有能力支付？有没有能力加工？为此，记者前往平大生物所在地——四川省米易县实地调查。

据记者获得的权威数据，截止2010年12月31日，平大生物总资产9716万元，所有者权益4604万元，2010年实现主营业务收入3011万元，净利润279.6万元。从上述经营情况看，平大生物2010年要拿出7000多万元采购紫鑫药业产品，并不是一件轻松的事。

事实上，记者在现场了解的情况，也印证了上述判断。

平大生物老生产厂区占地不足10亩（新厂区尚未投入生产），厂房陈旧，生产车间也仅为几间平房。厂区并没有生产繁忙的景象，一大半的车间均未有工人操作，仅包装车间有10余名工人在工作。此外，锅炉房内堆满的废弃物，显然也已经很长时间没有开动。

“锅炉房一年也开不了两个月！”一名工人告诉记者，公司目前所有的主打产品均为何首乌茶，由于客户买我们的茶比较看重生产日期，包装时间当然越近越好，所以包装车间都是流水作业，每卖完一批货马上再包装下一批货。这仅有的10余名车间工人也不是每天都上班。公司每年能将收购的何首乌原材料消化一半都算很不错了。

平大生物多名员工向记者证实，除了生产发酵环节需要一点其他中药成分外，生产原料几乎全部为何首乌，而且从当地攀西地区农民手中采购。根据公司目前的规划，公司接下来正在谋求推出何首乌酒以及何首乌洗脚粉，但原料也来自何首乌，这与紫鑫药业主营的人参和中成药并无关联，而且也未曾听说公司从外省大量采购原料的情况。

长春资本名义控股实际暗通紫鑫药业

随着采访的深入，一个惊人的信息浮出水面。当上海证券报记者以客户考察的名义前往平大生物办公楼时，公司市场部门一位接待记者的工作人员不经意间向记者透露，公司发展前景广阔，尤其是东北一家叫“紫鑫药业”的上市公司介入后，将给平大生物带来强有力的支持。

平大生物另一名员工也向记者证实，公司目前实际上已经由吉林方面的人控制，公司几名新入股的自然人股东就是相关利益方的代表，其累计持股已远远超过公司创始人兼董事长谢永林。

该员工还表示，自去年年底以来，紫鑫药业方面已经陆续派出多人出任公司高管，除董事长、总经理外，包括财务总监在内的公司高管几乎换了个遍，公司目前的副董事长田娟即为紫鑫药业方面派出的最高代表，在公司拥有最大的话语权，而公司创始人谢永林已沦为配角，而这在公司内部也是公开的事实。对于紫鑫药业介入的情况，至少得到了平大生物3名以上的员工证实。

记者随后查询到的工商资料显示，来自吉林长春的贾文博、贾晓晶、杨连腾、张秀丽、尚铁成以及安徽的李玉安、丁翠芝成为公司近一年来的新进股东。对比历次股东变更情况看，平大生物自2003年以来注册资本多次增加，而公司股东以及持股情况变化并不大，最近一次却进行了大换血。上述7名股东一起进入平大生物后，合计出资额占比达到52.42%。而且今年7月，张秀丽还斥资872万元增持了平大生物8.46%的股权。

而平大生物原有股东持股比例要么大比例稀释，要么直接退出，谢永林原来的绝对控股地位也在此次股东变更中丧失，其出资额比例下降到24.45%。这也从另外一个侧面印证了上述公司员工向记者透露的情况。

从权威部门提供的资料看，上述7名新进股东，贾文博、贾晓晶、杨连腾、张秀丽、尚铁成来自紫鑫药业的大本营——吉林。

值得注意的是，其中的贾文博、贾晓晶、杨连腾三人的住所均为“长春市宽城区汉口小区4栋701号”，三人合计出资比例为24.99%，已经超过谢永林的出资。

在吉林长春，记者实地走访发现，这三人已经搬离显示的住所。住所门上众多的欠费单子也显示此处已很久没人居住。据楼下邻居介绍，该住所的确为贾家所有，但其在市内其他高档社区买了房子后此房屋便闲置了下来。

值得注意的是，贾文博、杨连腾的名字还曾出现在紫鑫药业的IPO招股书中。贾文博是紫鑫药业控股股东敦化市康平投资有限责任公司的出资人，持有0.13%的股份。2004年10月9日，康平投资还与杨连腾等多名股东共同发起设立吉林省敦化市宝隆农业工程装备制造有限公司，注册资金5000万元。

村支书遭遇“飞来横财”

平大生物新进的7名股东中，除了5个来自吉林长春外，还有2个来自安徽省亳州市谯城区，分别是李玉安、丁翠芝，出资额为358万元和400万元。有平大生物员工向记者透露，两名安徽的股东是“千草药业”的代表，而“千草药业”是紫鑫药业通过全资子公司吉林草还丹药业有限公司控股的企业，全称是亳州千草药业饮品厂，注册地在安徽省亳州市谯城区。

为了解平大生物这2名自然人股东的背景，记者赶赴亳州进行实地调查。

工商部门留档的资料显示，李玉安住所为亳州市谯城区五马镇八里行政村东八里14号。当记者驱车前往八里村时，疑问就开始了。从311国道下来后，通往村子连条像样的水泥路都没有，接连几天的小雨将土路变成了泥路，而且高低不平，时不时出现大大小小的水坑，小路两旁能看见一些村民的房子，基本是砖瓦房，露着红砖的那种，更不用提装修了，有的人家甚至还是土坯房。

村民告诉记者，李玉安是当地的村支书。记者来到其家中时，李玉安本人并不在家，他的妻子应该是刚从地里劳动回来，双脚还沾满了泥巴，赤着脚。她告诉记者，除了镇里安排旅游外，丈夫从未出过远门，更不可能去投资什么企业。

李玉安家中并不富裕，卧室里除了一台破旧彩色电视机以外，没有一件像样的家用电器，院子里则像其他村民一样晒着中草药。在其妻子拨通李玉安的电话后，他告诉记者，自己正在亳州有事，而面对记者询问的四川平大生物公司，他坦言自己根本没听说过，更不可能有什么钱去投资。

按村里人的说法，李玉安是大队书记，在村里干了一二十年了，为人朴实。当记者问及李玉安是否投资四川的生物公司或者在外做生意时，大家都觉得没有可能。

很显然，有人盗用了李玉安的身份投资了平大生物，背后的出资人出于什么目的要隐身？又有哪些不为人知的秘密？或许只有实际出资人心知肚明了。

而寻找丁翠芝的过程则显得尤为艰难。依据户籍上的住址，记者找到的是家福彩售票点，卖彩票的人表示不认识丁翠芝。记者打听了附近的商贩，也没有人对丁翠芝熟悉，大家更难以置信此人在四川投资几百万开设公司。

“俺们这条街上都很穷，没有什么人家能拿个几百万开公司！她姓丁，你要不去下面有几个姓丁的村子问问，那里有几个村子几乎一个村的人都姓丁。”一位热心的大姐给记者支招。

抱着一丝希望，记者驱车前往丁大娄村，一路全是泥泞的土路，比先前的八里村似乎更加贫穷。几经辗转后，记者始终没有找到有熟悉丁翠芝的人。

紫鑫药业(20.71,+0.07,+0.34%)第一大客户四川平大生物制品有限责任公司股东信息

股东名称住所持股比例（合计100%）

谢永林米易县攀莲镇青皮村十二组104号24.45%

张秀丽长春市朝阳区繁荣路31栋2门103号14.5%

贾晓晶长春市宽城区汉口小区4栋701号8.5%

杨连腾长春市宽城区汉口小区4栋701号7.99%

贾文博长春市宽城区汉口小区4栋701号8.5%

尚铁成长春市绿园区杨柳大街47-30栋4门3楼52中门8.5%

丁翠芝安徽省豪州市谯城区汤陵北路85号6.8%

李玉安安徽省豪州市谯城区五马镇八里行政村东八里14号

6.09%

曹建华成都市武侯区沙堰西二街20号37栋3单元713号6.26%

田德英攀莲镇青皮村十二组112号3.52%

王毅仁寿县文林镇书院路一段97号3.13%

谢永军米易县白马镇威龙村马桑湾社49号1.76%

（来源：西南联合产权交易所）

紫鑫药业还能涨不？

有建仓迹象，应该是机构，机构无法搏短，所以现在涨否还copy不能判断，bai但是要中线的应该没有问题。

现在都不敢有大动作，你的怀疑是肯du定的，但是要看有没有其他的机构进，如果有就不用担心，他的基金不是很多zhi，那么就应该是机构接的手，个人建议，应该不会出现大的涨跌！dao！仅供参考

紫鑫药业的经营情况

预计2009年度归属于母公司所有者权益的净利润比上年增长10%左右。

（1）销售收入增长使净利润有所增长

（2）原料及人工成本增加,使公司净利润增长有所放缓　（3）预计2009年度归属于母公司所有者的净利润较上年同期增长10%左右。

报告期内公司经营情况回顾：2009年度上半年，该行实现营业收入18,263.62万元,实现净利润6,538.84万元。2010年是公司战略发展的重要一年，在2007年、2008年、2009年三个年度保持稳健发展的中成药产业，2010年生产、销售继续稳步增长。

1、保证原有处方药销售，逐步增长销售量

公司自成立以来，致力于产品的处方药开发与销售，已经与全国3000多家二级甲等以上的医院、900多家医药经销单位建立了长期稳定的业务关系，构建了层次鲜明、效率突出的临床销售网络。与此同时，销售团队将利用“紫鑫”现代化中成药企业，上市药企等品牌优势，突出体现紫鑫药品高疗效、高品质的产品特质，加大处方药市场开拓与产品的推广，使得产品的处方药销售网络得到不断的扩展。

2、不断加强OTC市场的开发，完善OTC销售网络

据有关数据显示，我国目前拥有4000多种OTC药品，大约占我国上市药品总量的25%。中国OTC市场年增长率超过20%，并且预计未来10年将保持这样的增长速度。随着全民经济收入、卫生保健意识的增强OTC药品消费的份额在逐年增加，全国的OTC市场的上升潜力巨大。服用方便，安全性高、副作用低的特点，使得中成药将会成为OTC市场的主要增长份额，公司正是抓住这个市场契机，大力开拓OTC市场。

目前，公司已与全国多家大型连锁药店进行合作销售，顺利将产品进入当地的主流销售通路。今后将继续加大OTC产品的销售力度。同时深度的与各合作商建立促销机制，保证OTC产品的销售份额，逐步完善OTC销售网络。将开发工作深入化、细致化。真正介入市场竞争，建立合理、稳定的销售网络。

3、响应国策，强化基本药销售

基本药物使用政策，是国家医疗改革的核心。真正的保证了基层医疗单位的用药规范，同时让广大患者用上价格合理，疗效确切、性价比很高的药品。

目前紫鑫药业有26个产品进入国家第一批《国家基本药物目录》，覆盖了心脑、消化、骨伤、妇幼等多个临床应用范围。公司将积极参与各省的基本药物招标采购，为全国各地的基层医疗单位提供优质高效的基本药物品种，将销售网络建立到离消费者最近的社区、乡镇等基层医疗机构。

4、参与型农村合作医疗体系，进入第三终端销售领域

中国的人口分布主要以农村乡镇为主，因此农村、乡镇医疗用药容量巨大。公司的部分价格适中、疗程短、见效快的普药产品积极参与到新农村合作医疗的用药项目，介入农村卫生院、乡镇卫生院等用药单位的销售。开发市场容量巨大的第三终端销售领域，为解决农村看病难、用药难、劣药假药多的问题，贡献医药生产企业的社会力量。

2010年上半年，公司实现营业收入113,609,715.24元，较上年同期增长15.64%，实现归属于上市公司股东的净利润26,220,786.39元，同比增长30.09%。