200160股票分析

目前涨幅最小的是哪些股票

目前涨幅最小的股票如下：

房地产

华联控股

顺发恒业

东北制药

万方地产

浙江广厦

股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每支股票背后都有一家上市公司。同时，每家上市公司都会发行股票的。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。

2010年初截止到11月4号收盘价的复权价格跌幅榜前50位，已经去除钢铁/铁路/电力/高速/银行股票。

000892ST星美-40.517241技术硬件与设备

000656ST东源-40.253165媒体

002107沃华医药-37.632653制药与生物科技

600325华发股份-37.488823房地产

600393东华实业-36.892121房地产

600675中华企业-36.675712房地产

600239云南城投-35.842765房地产

600638新黄浦-35.710145房地产

600159大龙地产-35.634744房地产

600657信达地产-35.383244房地产

000031中粮地产-34.898591房地产

300032金龙机电-34.884356技术硬件与设备

300028金亚科技-34.823660耐用消费与服装

600837海通证券-34.538922综合金融

002002ST琼花-34.439462原材料

600162香江控股-34.230329房地产

000597东北制药-34.202146制药与生物科技

300023宝德股份-33.208542能源

000725京东方A-33.076923技术硬件与设备

600223鲁商置业-32.904264房地产

600028中国石化-32.902806能源

600185格力地产-32.660977房地产

600748上实发展-32.497785房地产

001896*ST豫能-32.422803公用事业

000615湖北金环-32.288401原材料

002314雅致股份-32.278019耐用消费与服装

000638万方地产-31.653655房地产

000631顺发恒业-31.214953房地产

600816安信信托-31.174089综合金融

601588北辰实业-30.513956房地产

000517荣安地产-30.443548房地产

600052浙江广厦-29.638554房地产

000718苏宁环球-29.154613房地产

002305南国置业-28.995903房地产

000036华联控股-28.899083房地产

000014沙河股份-28.672315房地产

200160ST大路B-28.620690耐用消费与服装

600426华鲁恒升-28.587073原材料

600112长征电气-28.525265资本货物

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股票的种类

A股是记名的，《中华人民共和国公司法注释本》，法律出版社出的，里面写了是记名的。另外，想想我们做股改时看到的股东名册，完全符合记名股票的要件：持有人的姓名或名称、住址、联系方式、持股数等等。

股票按票面形态分类可以分为：

记名股、无记名股、面值股和无面值

记名股：

这种股票在发行时，票面上记载有股东的姓名，并记载于公司的股东名册上。

记名股票的特点就是除持有者和其正式的委托代理人或合法继承人、受赠人外，任何人都不能行使其股权。

另外，记名股票不能任意转让，转让时，既要将受让人的姓名、住址分别记载于股票票面，还要在公司的股东名册上办理过户手续，否则转让不能生效。

显然这种股票有安全、不怕遗失的优点，但转让手续繁琐。

这种股票如需要私自转让，例如发生继承和赠予等行为时，必须在转让行为发生后立即办理过户等手续。

无记名股：

此种股票在发行时，在股票上不记载股东的姓名。

其持有者可自行转让股票，任何人一旦持有便享有股东的权利，无须再通过其他方式、途径证明有自己的股东资格。

这种股票转让手续简便，但也应该通过证券市场的合法交易实现转让。

面值股：

有票面金额股票，简称金额股票或面额股票，是指在股票票面上记载一定的金额，如每股人民币100元、200元等。

金额股票给股票定了一个票面价值，这样就可以很容易地确定每一股份在该股份公司中所占的比例。

无面值股：

也称比例股票或无面额股票。

股票发行时无票面价值记载，仅表明每股占资本总额的比例。

其价值随　公司财产的增减而增减。因此，这种股票的内在价值总是处于变动状态。这种股票最大的优点就是避免了公司实际资产与票面资产的背离，因为股票的面值往往是徒有虚名，人们关心的不是股票面值，而是股票价格。发行这种股票对公司管理、财务核算、法律责任等方面要求极高，因此只有在美国比较流行，而不少国家根本不允许发行。

拓展资料：

股票（stock）是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每支股票的背后都会有一家上市公司。同时，每家上市公司都会发行股票。

同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。

股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。

股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，购买股票也是购买企业生意的一部分，即可和企业共同成长发展。

这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利差价等，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。

获取经常性收入是投资者购买股票的重要原因之一，分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。

百度百科_股票

按照不同的分类方法，股票可以分为不同的种类。

①按股票持有者可分为国家股、法人股、个人股三种。三者在权利和义务上基本相同。不同点是国家股投资资金来自国家，不可转让；法人股投资资金来自企事业单位，必须经中国人民银行批准后才可以转让；个人股投资资金来自个人，可以自由上市流通。

②按股东的权利可分为普通股、优先股及两者的混合等多种。普通股的收益完全依赖公司盈利的多少，因此风险较大，但享有优先认股、盈余分配、参与经营表决、股票自由转让等权利。优先股享有优先领取股息和优先得到清偿等优先权利，但股息是事先确定好的，不因公司盈利多少而变化，一般没有投票及表决权，而且公司有权在必要的时间收回。优先股还分为参与优先和非参与优先、积累与非积累、可转换与不可转换、可回收与不可回收等几大类。

③股票按票面形式可分为有面额、无面额及有记名、无记名四种。有面额股票在票面上标注出票面价值，一经上市，其面额往往没有多少实际意义；无面额股票仅标明其占资金总额的比例。我国上市的都是有面额股票。记名股将股东姓名记入专门设置的股东名簿，转让时须办理过户手续；无记名股的名字不记入名簿，买卖后无需过户。

④按享受投票权益可分为单权、多权及无权三种。每张股票仅有一份表决权的股票称单权股票；每张股票享有多份表决权的股票称多权股票；没有表决权的股票称无权股票。

⑤按发行范围可分为A股、B股H股和F股四种。A股是在我国国内发行，供国内居民和单位用人民币购买的普通股票；B股是专供境外投资者在境内以外币买卖的特种普通股票；H股是我国境内注册的公司在香港发行并在香港联合交易所上市的普通股票；F股是我国股份公司在海外发行上市流通的普通股票。

股票的分类

一依据股票的上市底单和所面对的投资者进行分类：

A股：也称为人民币普通股、流通股、社会公众股、普通股。是指那些在中国大陆注册、在中国大陆上市的普通股票。以人民币认购和交易

B股：也称人民币特种股票。是指那些在中国大陆注册、在中国大陆上市的特种股票。以人民币标明面值，只能以外币认购交易。B股公司的注册地和上市都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。

H股：称为国企股，是指国有企业在香港上市的股票。

二根据业绩进行分类

ST股：ST股是指境内上市公司连续两年亏损，被进行特别处理的股票

垃圾股：经营亏损或违规的公司的股票

绩优股：公司经营很好，业绩很好，每股收益0.5元以上

蓝筹股：在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司。

红筹股：在香港上市，但由中资企业直接控制或持有三成半股权以上的上市公司股份

题材股：具有某种特别内涵的股票，而这一内涵通常会被当做一种选股和炒作题材

三按股票持有者

国家股

法人股

个人股

外资股

四按股东权利

普通股

优先股

两者的混合

五股票按票面形式

有面额、无面额

有记名、无记名

六按享受投票权益

单权

多权

无权

①按股票持有者可分为国家股、法人股、个人股三种。

②按股东的权利可分为普通股、优先股及两者的混合等多种。

③股票按票面形式可分为有面额、无面额及有记名、无记名四种。

④按享受投票权益可分为单权、多权及无权三种。

⑤按发行范围可分为A股、B股H股和F股四种。

我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票，1990年，我国A股股票一共仅有10只至1997年年底，A股股票增加到720只，A股总股本为1646亿股，总市值17529亿元人民币，与国内生产总值的比率为22．7％。1997年A股年成交量为4471亿股，年成交金额为30295亿元人民币，我国A股股票市场经过几年快速发展，已经初具规模。

B股的正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民。中国证监会规定的其他投资人。现阶段日股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内。只不过投资者在境外或在中国香港，澳门及台湾。

H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是HOngKOng，取其字首，在港上市外资股就叫做H股。依此类推，纽约的第一个英文字母是N，新加坡的第一个英文字母是S纽约和新加坡上市的股票就分别叫做N股和S股。

自1993年在港发行青岛啤酒H股以来，我网先后挑选了4批共77家境外上市预选企业，这些企业部处于各行业领先地位在一定程度上体现厂中国经济的整体发展水平和增长潜力。到1997年底。已经有42家境外上市预选企业经过改制在境外上市，包括上海石化、镇海化工、庆铃汽车、北京大唐电力、南方航空等。其中有31家在香港上市，6家在香港和纽约同时上市，2家在香港和伦敦同时上中，2家单独在纽约k市（N股），1家单独在新加坡上市s股）。42家境外上市企业累计筹集外资95．6亿美元。

股票中的拖拉机单是什么？

所谓拖拉机单是指：

用电脑程序批量下单，化大为小，规避大单分析发现。

发出的买卖单笔数一大串，所以称为拖拉机单。

如果想要发现，试通过这三方面特征考虑：定量、定时、定向。

定量是指每笔量一致（一般的股软说能发现拖拉机单多为通过这发现）。

定时是指每笔的间隔时间相同。

定向是指买卖方向一致、席位号一致。

定量分析我推测可能失效，如果加入随机函数，就让量值有了变化，但也不排除还未完全使用。

就好比卖盘的卖一100手.卖二200手.卖三300手.卖四400手.卖五500手.

还有一种说法是看它的成交量.成交一笔比笔多50手.60手100手.160手.

这就叫拖拉机单.一般都是机构做出来的。

万科A出现了拖拉机单,预示着有主力在操纵股价。

具有规律性的，比如手数相同、或手数极为相近

1、可能定时出现如每1分钟出现一次

2、可能定量出现如连续出现5手、8手、10手等同样的手数

这些拖拉机单一般是用自动交易软件批量下单，化大为小，规避大单成交被市场敏感人士捕捉到信息而出现的。

小散户基本不会有这样的成交

1.单个委托单不小50手；2.相邻委

1.单个委托单不小于50手；

2.相邻委托单同价等差委托单；

3.价格为买一或者卖一；

4.差值符合一定条件；

5.如果可能是之前报告过的,那么不再重新报告,若是撤单后再委托,可能因信息缺乏不再报告,除非确认是新的委托；

6.揭示格式：价格/(首个拖拉机委托单－最末拖拉机委托单)×拖拉机单个数,一般买方拖拉机单会以红色为主,卖方则以绿色为主.

在股票中“CR”是什么意思？

CR属于能量指标，其计算公式为：

CR（N）=N日内（H-PM）之和/N日内（PM-L）之和

其中PM为昨天的中间价，中间价为最高价，最低价和开盘价三者的平均值，H为最高价，L为最低价。

CR是以昨天的中间价为基础，理论上比中间价高的从前位其能量为强，反之则为弱。CR就是通过计算一段时期内“弱分之强”的数值，从而分析其在价格波动中的作用，来预示股价涨跌的幅度和时间。

CR在应用上，一般比较接近BR，当CR低于100时，一般情况下买进的风险不大。

CR能量指标又称中间意愿指标，同AR、BR指标较为类似指标，其计算公式相似，构造原理相同，应用法则也相似，只在取值方面，既像AR指标中所用当日开盘价，也BR指标中所用昨日收盘价，而采用多空双方均衡点昨日中间价。取中间价目主要为克服股价被偶然因素所扭曲现象，更真实、客观地反映股价实际表现。

CR指标又叫中间意愿指标，它和AR、BR指标又很多相似之处，但更有自己独特的研判功能，是分析股市多空双方力量对比、把握买卖股票时机的一种中长期技术分析工具。

一、CR指标的原理

CR指标同AR、BR指标有很多相似的地方，如计算公式和研判法则等，但它与AR、BR指标最大不同的地方在于理论的出发点有不同之处。CR指标的理论出发点是：中间价是股市最有代表性的价格。

为避免AR、BR指标的不足，在选择计算的均衡价位时，CR指标采用的是上一计算周期的中间价。理论上，比中间价高的价位其能量为“强”，比中间价低的价位其能量为“弱”。CR指标以上一个计算周期（如N日）的中间价比较当前周期（如日）的最高价、最低价，计算出一段时期内股价的“强弱”，从而在分析一些股价的异常波动行情时，有其独到的功能。

另外，CR指标不但能够测量人气的热度、价格动量的潜能，而且能够显示出股价的压力带和支撑带，为分析预测股价未来的变化趋势，判断买卖股票的时机提供重要的参考。

二、CR指标的计算方法

由于选用的计算周期不同，CR指标也包括日CR指标、周CR指标、月CR指标、年CR指标以及分钟CR指标等很多种类型。经常被用于股市研判的是日CR指标和周CR指标。虽然它们计算时取值有所不同，但基本的计算方法一样。

以日CR指标为例，其计算公式为：

CR（N日）=P1?P2?100

式中，P1=∑（H－YM），表示N日以来多方力量的总和

P2=∑（YM－L），表示N日以来空方力量的总和

H表示今日的最高价，L表示今日的最低价

YM表示昨日（上一个交易日）的中间价

CR计算公式中的中间价其实也是一个指标，它是通过对昨日（YM）交易的最高价、最低价、开盘家和收盘价进行加权平均而得到的，其每个价格的权重可以人为地选定。目前比较常用地中间价计算方法有四种：

1、M=（2C+H+L）÷4

2、M=（C+H+L+O）÷4

3、M=（C+H+L）÷3

4、M=（H+L）÷2

式中，C为收盘价，H为最高价，L为最低价，O为开盘价

从四种中间价的计算方法来看，对四种价格的重视程度是不一样的，三种都是选用了收盘价，可见，收盘价在技术分析中的重要性。

和其他技术指标一样，在实战中，投资者不需要进行CR指标的计算，主要是了解CR的计算方法，以便更加深入地掌握CR指标的实质，为运用指标打下基础。

CR指标的一般研判标准主要集中在CR数值的取值范围、CR指标曲线的形态以及CR指标曲线与股价曲线的配合等方面来考察。

一、CR指标的取值

1、从CR的计算公式我们可以看出，CR指标很容易出现负值，但按通行的办法，在CR指标研判中，一旦CR数值出现负值，一律当成0对待。

2、和AR、BR指标一样，CR值为100时也表示中间的意愿买卖呈平衡状态。

3、当CR数值在75——125之间（有的设定为80——150）波动时，表明股价属于盘整行情，投资者应以观望为主。

4、在牛市行情中（或对于牛股），当CR数值大于300时，表明股价已经进入高价区，可能随时回挡，应择机抛出。

5、对于反弹行情而言，当CR数值大于200时，表明股价反弹意愿已经到位，可能随时再次下跌，应及时离场。

6、在盘整行情中，当CR数值在40以下时，表明行情调整即将结束，股价可能随时再次向上，投资者可及时买进。

7、在熊市行情末期，当CR数值在30以下时，表明股价已经严重超跌，可能随时会反弹向上。投资者可逢低吸纳。

8、CR指标对于高数值的研判的准确性要高于CR对低数值的研判。即提示股价进入高价位区的能力比提示低价位区强。

二、CR指标曲线的形态

CR指标的形态的研判主要是针对CR曲线在顶部和低部出现的不同形态而言的。

1、当CR曲线在高位形成M头或三重顶等顶部反转形态时，可能预示着行情由强势转为弱势，股价即将大跌（特别是对于前期涨幅过大的股票），如果股价的K线也出现同样形态则更可确认，其跌幅可以用M头或三重顶形态理论来研判。

2、当CR曲线在低位出现W底或三重底等底部反转形态时，可能预示着行情由弱势转为强势，股价即将反弹向上，如果股价K线也出现同样形态则更可确认，其涨幅可以用W底或三重底等形态来判断。

3、相对而言，CR指标的高位M头或三重顶的判断的准确性要比其底部的W底或三重底要高。

三、CR曲线与股价曲线配合使用

在一定程度上，CR指标具有领先股价走势的示警作用，尤其是在股价见顶或筑底方面，能能比股价曲线领先出现征兆。若股价曲线与CR指标曲线之间出现背离现象，则可能预示着股价走势即将反转。CR指标曲线与股价曲线的配合使用主要从以下几方面进行的。

1、当CR指标曲线节节向上攀升，而股价曲线也同步上升，则意味着股价走势是处于强势上涨的阶段，股价走势将维持向上攀升的态势，投资者可坚决持股待涨。

2、当CR指标曲线继续下跌，而股价曲线也同步下跌，则意味着股价走势是处于弱势下跌的阶段，弱势格局难以改变，此时，投资者应以持币观望为主。

3、当CR指标曲线开始从高位掉头向下回落，而股价曲线却还在缓慢向上扬升，则意味着股价走势可能出现“顶背离”现象，特别是股价刚刚经历过了一段比较大涨幅的上升行情以后。当CR指标曲线在高位出现“顶背离现象”后，投资者应及时获利了结。

4、当CR指标曲线从底部开始向上攀升，而股价曲线却继续下跌，则意味着股价走势可能出现“底背离”现象，特别是股价前期经过了一轮时间比较长、跌幅比较大的下跌行情以后。当CR指标曲线在底部出现“底背离”现象以后，投资者可以少量分批建仓。

5、CR指标对“顶背离”研判的准确性要远远高于对“底背离”的研判。

三、CR指标在钱龙和大智慧炒股软件上的应用

由于在国内目前钱龙和大智慧这两种具有代表性的股市分析软件中，CR指标有两种不同的界面，因此，CR指标的特殊研判也主要集中这种软件的不同分析方法上。

一、大智慧软件上的CR指标的研判

在大智慧软件上，日CR指标主要是由日CR曲线和CR的MA日均线组成。其中，MA由三条不同周期的曲线构成，分别为MA1、MA2、MA3，它们可以选用不同的周期参数，MA1、MA2、MA3的计算移动平均的天数，起始天数的参数一般为5、10、20。日ROC指标的研判就是围绕这四条曲线间的不同的关系展开。

CR曲线与CR的MA曲线的关系除了我们前面提到的形态和背离等研判方法外，更重要的是在于CR曲线和CR的三条MA曲线的交叉情况的研判。其主要分析方法如下：

1、当CR曲线和三条MA曲线在底部拈合在一起，并在一个狭窄区域（最好位于75——150之间）里横向移动时，表明股价在底部区域横盘筑底，此时，投资者应注意股价的动向并可以开始逢低建仓。一旦成交量开始慢慢放大，股价也缓慢向上时，投资者可以加大建仓量。

2、当CR曲线开始脱离前期底部横盘的狭窄区域，并从下向上开始突破三条MA曲线时，表明股价的底部整理可能结束，股价的强势特征开始显现，一旦CR曲线向上突破最后的一条MA曲线时，并有比较大的成交量配合时，为较佳的买入信号。投资者应及时买入。

3、当CR曲线向上突破三条MA曲线并快速向上攀升超过150数值时，表明股价的强势特征已经确立，投资者应及时短线买入或持股待涨。

4、当CR曲线快速向上移动后，三条MA曲线也同时上扬，表明股价继续维持强势上攻态势，投资者应一路持股。

5、当CR曲线经过一段较短时间的快速上升并远离前期的整理区域，而且，股价已经涨幅很大的情况下，投资者应密切留意CR曲线的动向。

6、当CR曲线在高位（200以上）开始向下掉头时，表明股价的强势行情即将结束，是较佳的卖出信号，投资者应及时卖出股票。

7、当CR曲线从高位向下运动并首次跌破最上面的一条MA曲线时，表明股价的强势行情已经结束，投资者应及时清仓出局。

8、当CR曲线从高位向下运动时，其他三条MA曲线也开始一起向下运行时，表明股价的弱势行情已经开始，投资者应以持币观望为主。

9、当CR曲线向下突破最后一条MA曲线时，表明股价的弱势行情已经确立，股价将加速下跌，投资者应坚决持币观望。

10、当CR曲线跌破三条MA曲线以后，股价走势将进入一个漫长的探底过程，投资者能做的事就是耐心等待，直到股价运行的弱势行情显露结束的迹象。

CR指标的实战技巧主要集中在CR指标的CR曲线与MA1、MA2、MA3等这三条曲线的交叉情况以及CR曲线所处的位置和运行方向等两个方面（注：在钱龙软件上CR指标的研判主要是集中在CR曲线与A、B、C、D等这四条曲线之间的关系上）。下面以分析家软件上的日参数为（52，20、40、60）的CR指标为例，来揭示CR指标的买卖和观望功能。〔注：钱龙软件（52，20、40、60、80）日指标参数与分析家软件上这个参数相对应，其使用方法大体相同〕。

一、买卖功能

1、当CR指标中的CR曲线与MA1、MA2、MA3这三条曲线在100附近一段狭小的区域内盘整、并拢，一旦CR曲线先后向上突破了这三条曲线，并且股价也带量向上突破了中长期均线时，表明股价的中低位盘整已经结束，强势上涨特征开始凸现，这是CR指标的买入信号。此时，投资者应及时中短线买进股票。

2、当CR指标中的CR曲线与MA1、MA2、MA3这三条曲线在100附近一段狭小的区域内盘整、并拢，一旦CR曲线先后向下突破了这三条曲线，并且股价也向下突破了中长期均线时，表明股价的高位盘整已经结束，弱势下跌特征已经出现，这是CR指标的卖出信号，如果是近期涨幅已经较大的股票，这种卖出信号更加明显。此时，投资者应及时清仓离场。

二、持股持币信号

1、当CR指标中的CR曲线向上突破了MA1、MA2、MA3这三条曲线中的最后一条曲线后，一路向上运行，同时股价也依托短期均线向上扬升时，表明股价的短期强势上涨的行情已经开始，这是CR指标发出的持股待涨信号。此时，投资者应坚决短线持股。

2、当CR指标中的CR曲线向下突破了MA1、MA2、MA3这三条曲线中的最后一条曲线后，一路向下运行，同时股价也被中短期均线压制下行时，表明股价的中长期弱势下跌的行情已经开始，股价将一路下跌，这是CR指标发出的比较明显的持币观望信号。此时，投资者应坚决持币观望。.

分析股票价值分析,求给几个论点?

企业价值评估，是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见并撰写报告书的行为和过程。企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体，依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力，充分考虑影响企业获利能力的各种因素，结合企业所处的宏观经济环境及行业背景，对企业整体公允市场价值进行的综合性评估。

企业价值评估的重要性

针对不少企业缺乏无形资产价值评估观念的状况，有关专家指出，企业在经营中除了要重视有形资产外，还必须加强无形资产价值评估意识，做到对自身的无形资产价值心中有数。这样才能在日常经营中有意识地保护无形资产，使其保值增值，并在合资中避免估价损失。

企业无形资产是企业产品品质、商标、资信、盈利能力等方面综合实力的体现，无形资产是企业的宝贵财富。在国外，无形资产评估早已有之。在我国，这项工作才刚刚起步。在计划经济时代，企业没有无形资产的概念，更没有把无形资产作为资产加以运营。随着社会主义市场经济体制的建立与完善，企业要在激烈的市场竞争中立于不败之地，就必须创出名牌，进而保护好名牌，重视品牌无形资产价值，维护企业权益。因此，防止无形资产流失，把无形资产作为重要资产来运营，已成为企业改革与发展的当务之急。

改革开放以来，在我国出现了许多由于经营者不重视无形资产价值而使企业蒙受损失的例子。有的国有企业在与外商合资时，忽视对自有品牌的评估，结果造成合资中方利益受损，国有资产流失。

专家指出，无形资产评估对于盘活企业资产、促进产权重组、加速企业生产经营与国际市场接轨都具有极其重要的意义。管好用好无形资产，可使企业产生巨大的经济效益。

专家指出，品牌无形资产的作用还远不止这些：品牌要得到法律保护，防止被假冒和侵权，无形资产价值评估是企业理赔的依据之一；将无形资产加以有效运营，可以提高企业总体资产质量，也是企业创造优良融资环境的有效手段；无形资产还是合资合作中资产作价的量化指标之一；在产品宣传中，品牌的评估价值能够给大众或媒体以确切的信息，有利于扩大品牌的知名度；无形资产评估还可以增强品牌与品牌之间价值量的可比性。

据了解，广东、山东、江苏、浙江、河南和河北等省企业的品牌意识比较强，这些地方的驰名商标数量也比较多。一些企业家认为，在激烈的市场竞争中重视无形资产评估，切实保护和利用好无形资产已成为不容忽视的问题。

企业价值评估的目的和价值类型

企业价值评估是为企业的交易（全部股权的交易、部分股权的交易等）提供价值参考，因此其价值类型在一般情况下应该是市场价值（交换价值）。而不应该是其他价值（非市场价值）。当然企业价值评估还有其他目的，有可能需要评估其他价值，如清算价值、控股权溢价等。

企业价值评估中的价值类型也划分市场价值和非市场价值两类。

企业价值评估中的市场价值是指企业在评估基准日公开市场上正常使用状态下最有可能实现的交换价值的估计数额。评估企业的市场价值所使用的信息数据都应来源于市场。

企业价值评估中的非市场价值是一系列不符合市场价值定义的价值类型的总称或集合，主要有投资价值、持续经营价值、保险价值、清算价值等。

投资价值是指企业对于具有明确投资目标的特定投资者或某一类投资者所具有的价值。如企业并购中的被评估企业对于特定收购方的收购价值；关联交易中的企业交易价值；企业改制中的管理层收购价值等。企业的投资价值可能等于企业的市场价值，也可能高于或低于企业的市场价值。

保险价值是指根据企业的保险合同或协议中规定的价值定义确定的价值。

持续经营价值是指被评估企业按照评估基准日时的用途、经营方式、管理模式等继续经营下去所能实现的预期收益（现金流量）的折现值。企业的持续经营价值是一个整体的价值概念，是相对于被评估企业自身既定的经营方向、经营方式、管理模式等能产生的现金流量和获利能力的整体价值。由于企业的各个组成部分对企业的整体价值都有相应的贡献，企业持续经营价值可以按企业各个组成部分资产的相应贡献分配给企业的各个组成部分资产，即构成企业各个部分资产的在用价值。企业的持续经营价值可能等于企业的市场价值，也低于企业的市场价值。

清算价值是指企业处于清算、迫售、快速变现等非正常市场条件下所具有的价值。从数量上看，企业的清算价值是指企业停止经营，变卖所有的资产减去所有负债后的现金余额。这时企业价值应是其构成要素资产的可变现价值。

企业价值评估到底是评估一个企业在持续经营条件下的价值，还是非持续经营条件下（清算条件下）的价值，取决于资产交易的性质。评估对象在持续经营前提下的价值并不必然大于在清算前提下的价值（如果相关权益人有权启动被估企业清算程序的话）。即企业在持续经营条件下的价值可能小于清算条件下的价值，这种情况下，如果相关权益人有权启动被估企业清算程序的话，应该评估企业的清算价值。

企业价值评估的企业价值观

企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体，依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力，并充分考虑影响企业获利能力诸因素，对企业整体公允市场价值进行的综合性评估。可以说，它是市场经济和现代企业制度相结合的产物。

关于企业价值评估，西方发达国家经过长期发展已日趋成熟。

我国处于经济体制的转型期，企业的性质呈现多元化特点，企业价值评估不可能完全套用西方的模式。采用什么样的企业价值观，对企业价值评估有着决定性的影响。

迄今，经济发展历经农业经济、制造经济、服务经济、体验经济四个大的时代。不同时代，财富创造机制发生了重大变化，价值创造的主体随之改变。相应地产生了劳动价值论、资本价值论、客户价值论和效用价值论等企业价值理论。按照价值来源的主体不同，企业可分为三种类型。一是以劳动创造价值为主的企业，二是以资本创造价值为主的企业，三是以客户创造价值（包括效用体现价值）为主的企业。对于企业价值评估，劳动价值论的理念主要是劳动创造价值。一方面，对于企业本身来说，由于它的产生和存在凝结了无差别的人类劳动，并且能够生产具有使用价值的各种商品，商品可以上市、买卖，企业本身也可以兼并、收购、改制、重组、破产，通过市场交易来体现出自身价值的高低，企业价值＝企业的成本价格十利润；另一方面，企业的价值是由劳动创造的，付出了劳动就会相应创造价值，企业的价值体现在企业生产的商品上，企业价值＝企业未来生产的商品价值的现值－企业生产成本的现值。资本价值理论是现代西方经济学的主流理论之一，其核心内容是不仅活劳动创造价值，而且死劳动也创造价值。所谓死劳动，实际上就是资本，具体包括实物资本、无形资本、人力资本、资源资本等。可以说，在企业家眼里，一切都是资本，一切都能产生价值。资本趋于隐性化、人性化、智能化、自然化。按照资本价值理论：企业价值＝实物资本（或其创造）的价值＋无形资本（或其创造）的价值＋人力资本（或其创造）的价值＋资源资本（或其创造）的价值。客户价值理论认为，价值是由客户决定的。就顾客而言，其购买的已经不完全是产品、服务本身，更重要的是一种感觉，而感觉是极具个性化的。认可才有价值，认可就是价值。客户认可你的产品，就有价值；客户不认可你的产品，就没有价值。客户购买得多，价值就高；客户购买得少，价值就低。可见，客户价值理论是企业从客户的视角来看待产品的价值，这种价值不是由企业决定的，而是由客户感知的，即企业价值来源重心从企业内部转移到了企业外部。客户在感知价值时，除关注企业所提供的产品、服务本身外，还关注相互间的整体关系，客户价值不仅来源于核心产品和附加服务，更应包括维持关系的努力，通过发展良好而持续的客户关系来创造企业价值。按照客户价值理论：企业价值＝客户对企业产品和服务的认可度。效用价值论的核心就是一切商品的价值取决于它们的用途，取决于人们对该商品的主观评价。商品的价值是由它的效用决定，也就是由使用价值决定。这里的所谓价值，实际上就是人们对商品的主观感受。人们通常从生理、情感、智力、精神这四个层次上体验生活，这四个层次影响着人们对产品价值的主观判断，形成的是一种复杂的、多层次的价值观念。按照效用价值论：企业价值＝企业商品为消费者带来的效用。

我国目前正处于经济体制的转型阶段，不仅三类企业同时并存，而且还存在一些新的特点。由于劳动力资源极其丰富，我国已经成为世界的加工厂。同时，我国经济已开始融入世界经济洪流，产品的销售受到世界政治、经济形势变化的制约，不少企业特别是不少国有企业的资本构成已经呈现多元化、无形化、智能化等特点，而许多国有企业又还没有完全市场化，承担着许多的政府职能和社会责任。这些特点和因素的影响决定着我们的企业价值理论不能单纯坚持劳动价值论，也不能简单的套用资本价值理论。虽然也有不少企业适合客户价值理论或效用价值理论，但我们的企业还根置于经济尚不十分发达的市场经济环境中，我们绝大多数人还仅仅是达到小康的生活水平，几千年来保守的生活传统，客户价值理论或效用价值理论的适应性也不具普遍性。

编辑本段企业开展价值评估的作用

企业价值最大化管理的需要

企业价值评估在企业经营决策中极其重要能够帮助管理当局有效改善经营决策。企业财务管理的目标是企业价值最大化，企业的各项经营决策是否可行，必须看这一决策是否有利于增加企业价值。

价值评估可以用于投资分析、战略分析和以价值为基础的管理；可以帮助经理人员更好地了解公司的优势和劣势。

我国现阶段会计信息失真，会计信息质量不高，在实质上影响了企业财务状况和经营成果的真实体现。会计指标体系不能有效地衡量企业创造价值的能力，会计指标基础上的财务业绩并不等于公司的实际价值。企业的实际价值并不等于企业的帐面价值。企业通过帐面价值的核算，常常无法对其自身经过长期开发研究、日积月累的宝贵财富——无形资产的价值进行确认。

这就引申出MBO实施过程中很关键的一个环节——目标公司的价值评估,即管理层对所服务企业的估价,其中不仅包含对企业有形资产的估值，也涵盖对技术、管理、企业、人才等无形资产的评估。因此，企业价值评估帮助企业对这些会计失真信息予以关注、认真核实，充分了解会计失真信息因素，并进行正确的处理，以克服因会计失真信息导致的其他资产评估结果不实的情况。避免导致企业价值被异化，影响了企业价值的准确性。

重视以企业价值最大化管理为核心的财务管理，企业理财人员通过对企业价值的评估，了解企业的真实价值，做出科学的投资与融资决策，不断提高企业价值，增加所有者财富。

企业并购的需要

企业并购过程中，投资者已不满足于从重置成本角度了解在某一时点上目标企业的价值，更希望从企业现有经营能力角度或同类市场比较的角度了解目标企业的价值，这就要求评估师进一步提供有关股权价值的信息，甚至要求评估师分析目标企业与本企业整合能够带来的额外价值。同时资本市场需要更多以评估整体获利能力为代表的企业价值评估。

在现实经济生活中，往往出现把企业作为一个整体进行转让、合并等情况，如企业兼并、购买、出售、重组联营、股份经营、合资合作经营、担保等等，都涉及到企业整体价值的评估问题。在这种情况下，要对整个企业的价值进行评估，以便确定合资或转卖的价格。然而，企业的价值或者说购买价格，决不是简单地由各单项经公允评估后的资产价值和债务的代数和。因为人们买卖企业或兼并的目的是为了通过经营这个企业来获取收益，决定企业价格大小的因素相当多，其中最基本的是企业利用自有的资产去获取利润能力的大小。所以，企业价值评估并不是对企业各项资产的评估，而是一种对企业资产综合体的整体性、动态的价值评估。而企业资产则是指对企业某项资产或某几项资产的价值的评估，是一种局部的和静态的评估。

量化企业价值、核清家底、动态管理

对每一位公司管理者来说，知道自己公司的具体价值，并清楚计算价值的来龙去脉至关重要。在计划经济体制下，企业一般关心的是有形资产的管理，对无形资产常忽略不计。在市场经济体制下，无形资产已逐渐受到重视，而且愈来愈被认为是企业的重要财富。在国外，一些高新技术产业的无形资产价值远高于有形资产，我国高新技术产业的无形资产价值亦相当可观。希望清楚了解自己家底以便加强管理的企业家，有必要通过评估机构对企业价值进行公正的评估。

目前企业管理中存在的最主要的问题在于管理水平落后，正确推行以价值评估为手段的价值最大化管理，是推动我国企业持续发展的一个重要手段。

董事会、股东会了解生产经营活动效果的需要

公司财务管理的目标是使公司价值最大化，公司各项经营决策是否可行，取决于这一决策是否有利于增加公司价值。

我国现阶段会计信息失真，会计信息质量不高，在实质上影响了企业财务状况和经营成果的真实体现。会计指标体系不能有效地衡量企业创造价值的能力，会计指标基础上的财务业绩并不等于公司的实际价值。企业的实际价值并不等于企业的帐面价值。

公司管理层仅仅以公司现阶段的财务报表来衡量公司的经营成果是片面的做法，正确推行以价值评估为手段的价值最大化管理，是推动我国企业持续发展的一个重要手段。

企业价值评估是投资决策的重要前提

企业在市场经济中作为投资主体的地位已经明确，但要保证投资行为的合理性，必须对企业资产的现时价值有一个正确的评估。我国市场经济发展到今天，在企业各种经济活动中以有形资产和专利技术、专有技术、商标权等无形资产形成优化的资产组合作价人股已很普遍。合资、合作者在决策中，必须对这些无形资产进行量化，由评估机构对无形资产进行客观、公正的评估，评估的结果既是投资者与被投资单位投资谈判的重要依据，又是被投资单位确定其无形资本人账价值的客观标准。

扩大提高企业影响展示企业发展实力的手段

随着企业的形象问题逐渐受到企业界的重视，通过名牌商标的宣传，已经成为企业走向国际化的重要途径。企业拥有大量的无形资产，给企业创造了超出一般生产资料、生产条件所能创造的超额利润，但其在账面上反映的价值是微不足道的。所以企业价值评估及宣传是强化企业形象、展示发展实力的重要手段。

增加企业凝聚力

企业价值不但要向公司外的人传达企业的健康状态和发展趋势，更重要的是向公司内所有阶层的员工传达企业信息，培养员工对本企业企业的忠诚度，以达到凝聚人心的目的。

资产评估的经典案例

泰山集团200多种产品入选北京奥运会

成为奥运史是最大的供应商

乐陵讯近日，刚刚又捧得两个“中国名牌”的泰山体育产业集团正式签约北京奥组委，将为2008年奥运会提供体操、柔道、跆拳道、摔跤、拳击和田径等6大类200多种体育产品，成为奥运史上一次性提供器材最多的企业。

泰山体育产业集团最初只是一个生产体操垫子的家庭作坊。“是科技创新成就了泰山集团的今天。”董事长卞志良说。近年来，在乐陵市委、市政府的倾力帮扶下，他们不断加大科技创新力度，先后与山东大学、华东理工大学合作，建起两个国家级研发中心，成功研制开发出全国领先的纳米材料人工草丝和30多种新型体育器材。其中，“泰山牌”人造草坪成为中国足协唯一推荐产品，“泰山牌”武术场地被国家体育总局武术管理中心指定为唯一比赛用场地；通过了ISO9001国际质量体系认证、ISO14001国际环境管理体系认证和ISO18000国际职业健康安全认证，并有20多种专项器材通过了国际体联、国际田联和国际足联的认证，产品占据全国竞技体育器材90%以上的市场份额，远销美国、俄罗斯、伊朗、欧盟等160多上国家和地区。2004年，与荷兰JF公司合作生产的体操器械被成功应用于雅典奥运会。去年6月至今，连获“中国驰名商标”、“国家免检产品”和三个“中国名牌”等多项殊荣，并作为主要起草人参与了全国体育器械行业标准起草工作。

昔日的小作坊，如今已经发展壮大成为年产值20多亿元、利税4亿多元、出口创汇3000多万美元的大型现代化民营企业，其“泰山”品牌经国家权威评估机构北京北方亚事资产评估有限责任公司评估，价值高达118亿元。国家体育总局局长、中国奥委会主席刘鹏说：“这是中国唯一，也是亚洲唯一。”

浙江罗蒙集团商标价值26亿元

----以商标权质押成功贷款7.8亿元

位于浙江宁波奉化江口镇的罗蒙集团始创于1984年，是国家工商总局核准的全国性、无区域、跨行业、现代化的著名大型服装企业集团，罗蒙西服年销量居全国第一。西服国内市场综合占有率排名第二。2002年销售15亿元，突破利税1、2亿元，集团还是我国西服出口量最大企业，已累计出口西服500多万套（件），出口量国内名列第一。集团现拥有固定资产10亿元，拥有当今世界一流高新科技服装生产设备比重98%，高素质从业人员万余名，公司通过ISO9002国际质量体系认证和ISO14001国际环境管理体系认证。"罗蒙"现为美国、法国、意大利、俄罗斯、日本等20多个国家的注册商标，为中国驰名商标、中国名牌、浙江名牌。

2007年9月经国家权威评估机构北京北方亚事资产评估有限责任公司评估，其商标价值高达26亿元，成功在中国农业银行抵押贷款7.8亿元，开创了国内无形资产抵押贷款之最。

企业价值评估模型比较

企业价值评估是一项综合性的资产评估，是对企业整体经济价值进行判断、估计的过程，主要是服从或服务于企业的产权转让或产权交易。伴随着中国经济体制改革的深入和现代企业制度的推行，以企业兼并、收购、股权重组、资产重组、合并、分设、股票发行、联营等经济交易行为的出现和增多，企业价值评估的应用空间得到了极大的拓展，企业价值评估在市场经济中的作用也越来越突出。目前，企业价值评估方法主要有：资产价值评估法、现金流量贴现法、市场比较法和期权价值评估法等四种。

一、资产价值评估法

资产价值评估法是利用企业现存的财务报表记录，对企业资产进行分项评估，然后加总的一种静态评估方式，主要有账面价值法和重置成本法。

1、账面价值法

账面价值是指资产负债表中股东权益的价值或净值，主要由投资者投入的资本加企业的经营利润构成，计算公式为：目标企业价值=目标公司的账面净资产。但这仅对于企业的存量资产进行计量，无法反映企业的赢利能力、成长能力和行业特点。为弥补这种缺陷，在实践中往往采用调整系数，对账面价值进行调整，变为：目标企业价值=目标公司的账面净资产×（1＋调整系数）。

2、重置成本法

重置成本足指并购企业自己，重新构建一个与目标企业完全相同的企业，需要花费的成本。当然，必须要考虑到现存企业的设备贬值情况。计算公式为：目标企业价值=企业资产目前市场全新的价格－有形折旧额－无形折旧额。

以上两种方法都以企业的历史成本为依据对企业价值的评估，最重要的特点是采用了将企业的各项资产进行分别股价，再相加综合的思路，实际操作简单一行。其最致命的缺点在于将一个企业有机体割裂开来：企业不是土地、生产设备等各种生产资料的简单累加，企业价值应该是企业整体素质的体现。将某项资产脱离整体单独进行评估，其成本价格将和它所给整体带来的边际收益相差甚远。企业资产的账面价值与企业创造未来收益的能力相关性极小。因此，其评估结果实际上并不是严格意义上的企业价值，充其量只能作为价值参照，提供评估价值的底线。

二、现金流量贴现法

现金流量贴现法又称拉巴鲍特模型法，是在考虑资金的时间价值和风险的情况下，将发生在不同时点的现金流量按既定的贴现率统一折算为现值再加总求得目标企业价值的方法。

三、市场比较法

市场比较法是基于类似资产应该具有类似价格的理论推断，其理论依是“替代原则”。市场法实质就是在市场上找出一个或几个与被评估企业相同或近似的参照企业，在分析、比较两者之间重要指标的基础上，修正、调整企业的市场价值，最后确定被评估企业的价值。运用市场法的评估重点是选择可比企业和确定可比指标。

首先在选择可比企业时，通常依靠两个标准：一是行业标准，一是财务标准。其次确定企业价值可比指标时，要遵循一个原则即可比指标要与企业的价值直接相关。通常选用三个财务指标：EBIDT（利息、折旧和税前利润），无负债净现金流量和销售收入。其中，现金流量和利润是最主要的指标，因为它们直接反映了企业盈利能力，与企业价值直接相关。

市场比较法通过参照市场对相似的或可比的资产进行定价来估计目标企业的价值。由于需要企业市场价值作为参照物，所以市场比较法较多地依赖效比现金流量贴现所需信息少。但假定，即“市场整体上对目标企法将失灵。在实异和交易案例的市场尚不完善，的使用受到一定现限制。

四、期权价值评估法

在某给定日期或固定价格购进或权价值来源于本础资产的价值超卖出期权才有收Scholes模型。

期权价值评估法下，利用期权定价模型可以确定并购中隐含的期权价值，然后将其加入到按传统方法计算的静态净现值中，即为目标企业的价值。期权价值评估法考虑了目标企业所具有的各种机会与经营灵活性的价值，弥补了传统价值评估法的缺陷，能够使并购方根据风险来选择机会、创造经营的灵活性，风险越大，企业拥有的机会与灵活性的价值就越高。但在研究中还存在一些需要解决的问题，例如在使用期权定价模型时并未对该模型的假设条件予以严格的检验。事实上，很多经济活动的机会收益是否符合几何或对数布朗运动规律，有待继续研究。在实务中很少单独采用该方法得到最终结果，往往是是在运用其他方法定价的基础上考虑并购期权的价值后，加以调整得出评估值。

总之，企业价值评估是以一定的科学方法和经验水平为依据的，但本质上是一种主观性很强的判断，在实践中，应该针对不同对象选用不同方法进行估价，必要的时候可以交叉采取多种方法同时估价。一般来说，评估企业价值需要两种技巧，第一是分析能力，既需要明白及应用数学模式去评估公司价值。第二也是更重要的，就是拥有良好的判断能力。很多时候数学模式均带有假设成分，很多资料如公司经营管理能力是不能量化的或没有足够数据去衡量，因此在运用数学模式所得到的企业价值只能作参考。由于目前估价目的十分狭窄，企业价值评估除了可以为产权交易提供一个合理的基础价格外，更重要的是重组前后的价值对比可以成为企业管理层是否进行战略重组的决策工具。

价值评估在西方国家获得了很大成功，正确推行以价值评估为手段的价值最大化管理，是使我国企业走出困境的必要条件。因此，无论是在理论上还是在实践上，探讨和研究企业价值评估方法以及合理运用都具有重要的意义。

求浙江医药股票的财务分析

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｜指标\日期｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜

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｜净利润(万元)｜29818.41｜121375.48｜97262.73｜5660.50｜

｜净利润增长率(%)｜191.75｜24.79｜1618.27｜-3.25｜

｜净资产收益率(%)｜8.94｜42.60｜54.05｜6.51｜

｜资产负债比率(%)｜24.39｜26.25｜44.48｜69.28｜

｜净利润现金含量(%)｜29.93｜22.30｜36.82｜75.16｜

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【资产与负债】

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｜财务指标(单位)｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜

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｜资产总额(万元)｜442634.66｜387963.96｜326413.81｜284455.46｜

｜负债总额(万元)｜107964.40｜101830.74｜145187.92｜197082.08｜

｜流动负债(万元)｜85287.68｜84956.44｜136712.44｜176553.48｜

｜长期负债(万元)｜-｜-｜-｜-｜

｜货币资金(万元)｜115822.79｜94153.47｜67317.78｜27127.35｜

｜应收帐款(万元)｜90709.55｜82666.61｜63533.30｜66089.21｜

｜其他应收款(万元)｜2760.78｜1796.12｜2299.78｜2103.85｜

｜坏帐准备(万元)｜-｜-｜-｜-｜

｜股东权益(万元)｜333502.02｜284912.66｜179944.67｜86909.14｜

｜资产负债率(%)｜24.3913｜26.2474｜44.4797｜69.2839｜

｜股东权益比率(%)｜75.3447｜73.4379｜55.1277｜30.5528｜

｜流动比率(%)｜3.2089｜2.8438｜1.4244｜0.8383｜

｜速动比率(%)｜2.6620｜2.2722｜1.0301｜0.5908｜

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【现金流量】

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｜财务指标(单位)｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜

├—————————┼—————┼—————┼—————┼—————┤

｜销售商品收到的现金｜104672.52｜432587.39｜399988.90｜239856.60｜

｜(万元)｜｜｜｜｜

｜经营活动现金净流量｜27248.73｜146508.94｜119997.72｜22767.30｜

｜(万元)｜｜｜｜｜

｜现金净流量(万元)｜8924.32｜27072.67｜35815.13｜4254.23｜

｜经营活动现金净流量｜26.70｜22.09｜427.06｜34.32｜

｜增长率(%)｜｜｜｜｜

｜销售商品收到现金与｜88.08｜103.40｜106.35｜108.59｜

｜主营收入比(%)｜｜｜｜｜

｜经营活动现金流量与｜91.38｜120.71｜123.37｜402.21｜

｜净利润比(%)｜｜｜｜｜

｜现金净流量与净利润｜29.93｜22.30｜36.82｜75.16｜

｜比(%)｜｜｜｜｜

｜投资活动的现金净流｜-16859.54｜-16002.58｜-17806.25｜-12092.73｜

｜量(万元)｜｜｜｜｜

｜筹资活动的现金净流｜-1337.08｜-104233.54｜-62995.74｜-4658.50｜

｜量(万元)｜｜｜｜｜

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【利润构成与盈利能力】

┌—————————┬—————┬—————┬—————┬—————┐

｜财务指标(单位)｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜

├—————————┼—————┼—————┼—————┼—————┤

｜主营业务收入(万元)｜118839.86｜418374.08｜376102.93｜220882.56｜

｜主营业务利润(万元)｜-｜-｜-｜-｜

｜经营费用(万元)｜3499.17｜15854.56｜16075.67｜8012.68｜

｜管理费用(万元)｜3971.28｜18642.16｜18040.14｜8928.21｜

｜财务费用(万元)｜2233.71｜2328.72｜14460.72｜10661.98｜

｜三项费用增长率(%)｜-19.34｜-24.19｜75.98｜-1.74｜

｜营业利润(万元)｜35334.27｜145100.38｜113178.71｜8421.67｜

｜投资收益(万元)｜13.05｜469.42｜1692.32｜4892.42｜

｜补贴收入(万元)｜-｜-｜-｜-｜

｜营业外收支净额(万｜-219.82｜-2899.51｜-1057.49｜411.94｜

｜元)｜｜｜｜｜

｜利润总额(万元)｜35114.45｜142200.87｜112121.22｜8833.61｜

｜所得税(万元)｜5348.37｜20845.15｜14392.78｜3338.70｜

｜净利润(万元)｜29818.41｜121375.48｜97262.73｜5660.50｜

｜销售毛利率(%)｜38.54｜45.22｜44.57｜15.62｜

｜主营业务利润率(%)｜-｜-｜-｜-｜

｜净资产收益率(%)｜8.94｜42.60｜54.05｜6.51｜

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【历年简要财务指标】

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｜财务指标(单位)｜2010-03-31｜2009-12-31｜2009-09-30｜2009-06-30｜

├—————————┼—————┼—————┼—————┼—————┤

｜每股收益(元)｜0.6630｜2.7000｜1.6260｜0.7100｜

｜每股收益扣除(元)｜0.6650｜2.7500｜1.6420｜0.7000｜

｜每股净资产(元)｜7.4100｜6.3300｜4.9420｜4.0233｜

｜调整后每股净资产(｜-｜-｜-｜-｜

｜元)｜｜｜｜｜

｜净资产收益率(%)｜8.9400｜42.6000｜32.9100｜17.5200｜

｜每股资本公积金(元)｜1.0866｜0.6695｜0.3518｜0.3541｜

｜每股未分配利润(元)｜4.4637｜3.8011｜3.1337｜2.2124｜

｜主营业务收入(万元)｜118839.86｜418374.08｜297676.55｜175591.08｜

｜主营业务利润(万元)｜-｜-｜-｜-｜

｜投资收益(万元)｜13.05｜469.42｜442.90｜28.18｜

｜净利润(万元)｜29818.41｜121375.48｜73191.78｜31730.45｜

└—————————┴—————┴—————┴—————┴—————┘

┌—————————┬—————┬—————┬—————┬—————┐

｜财务指标(单位)｜2009-03-31｜2008-12-31｜2008-09-30｜2008-06-30｜

├—————————┼—————┼—————┼—————┼—————┤

｜每股收益(元)｜0.2270｜2.1600｜1.7410｜0.9270｜

｜每股收益扣除(元)｜0.2200｜2.1500｜1.7240｜0.9120｜

｜每股净资产(元)｜4.2330｜4.0000｜3.5820｜2.7700｜

｜调整后每股净资产(｜-｜-｜-｜-｜

｜元)｜｜｜｜｜

｜净资产收益率(%)｜5.3600｜54.0500｜48.6160｜33.4200｜

｜每股资本公积金(元)｜0.3420｜0.3341｜0.3373｜0.3435｜

｜每股未分配利润(元)｜2.4345｜2.2074｜2.1070｜1.2925｜

｜主营业务收入(万元)｜73821.78｜376102.93｜313518.37｜203981.92｜

｜主营业务利润(万元)｜-｜-｜-｜-｜

｜投资收益(万元)｜0.42｜1692.32｜1872.56｜1299.11｜

｜净利润(万元)｜10220.41｜97262.73｜78365.36｜41707.29｜

└—————————┴—————┴—————┴—————┴—————┘

【每股指标】

┌—————————┬—————┬—————┬—————┬—————┐

｜财务指标(单位)｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜

├—————————┼—————┼—————┼—————┼—————┤

｜审计意见｜-｜标准无保留｜标准无保留｜标准无保留｜

｜｜｜意见｜意见｜意见｜

｜每股收益(元)｜0.6630｜2.7000｜2.1600｜0.1300｜

｜每股收益扣除(元)｜0.6650｜2.7500｜2.1500｜0.0500｜

｜每股净资产(元)｜7.4100｜6.3300｜4.0000｜1.9300｜

｜每股资本公积金(元)｜1.0866｜0.6695｜0.3341｜0.3980｜

｜每股未分配利润(元)｜4.4637｜3.8011｜2.2074｜0.3958｜

｜每股经营活动现金流｜0.6050｜3.2600｜2.6662｜0.5058｜

｜量(元)｜｜｜｜｜

｜每股现金流量(元)｜0.1982｜0.6015｜0.7957｜0.0945｜

└—————————┴—————┴—————┴—————┴—————┘

【经营与发展能力】

┌—————————┬—————┬—————┬—————┬—————┐

｜财务指标(单位)｜2010-03-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜

├—————————┼—————┼—————┼—————┼—————┤

｜存货周转率(%)｜1.53｜4.47｜4.27｜4.48｜

｜应收账款周转率(%)｜1.37｜5.72｜5.80｜3.65｜

｜总资产周转率(%)｜0.29｜1.17｜1.23｜0.82｜

｜主营业务收入增长率｜60.98｜11.24｜70.27｜-0.53｜

｜(%)｜｜｜｜｜

｜营业利润增长率(%)｜204.70｜28.20｜1243.90｜-9.88｜

｜税后利润增长率(%)｜191.75｜24.79｜1618.27｜-3.25｜

｜净资产增长率(%)｜75.05｜58.33｜107.05｜8.17｜

｜总资产增长率(%)｜33.00｜18.86｜14.75｜10.79｜

└—————————┴—————┴—————┴—————┴—————┘

【2.异动分析】

┌——————————┬———————┬———————┬——————┐

｜财务指标(单位)｜2010-03-31｜2009-03-31｜变动幅度(%)｜

├——————————┼———————┼———————┼——————┤

｜货币资金(万元)｜115822.79｜72374.85｜60.03｜

｜短期贷款(万元)｜6900.00｜54338.00｜-87.30｜

｜短期借款(万元)｜6900.00｜54338.00｜-87.30｜

｜一年内到期的长期负债｜6185.00｜13267.27｜-53.38｜

｜(万元)｜｜｜｜

｜递延税款贷项(万元)｜6105.66｜191.88｜3081.99｜

｜资本公积(万元)｜48902.40｜15390.98｜217.73｜

｜盈余公积(万元)｜38702.80｜20558.26｜88.26｜

｜未分配利润(万元)｜200891.50｜109566.75｜83.35｜

｜股东权益合计(万元)｜333502.02｜190521.29｜75.05｜

｜主营业务收入(万元)｜118839.86｜73821.78｜60.98｜

｜营业利润(万元)｜35334.27｜11596.44｜204.70｜

｜利润总额(万元)｜35114.45｜11934.43｜194.23｜

｜净利润(万元)｜29818.41｜10220.41｜191.75｜

｜销售商品、提供劳务收｜104672.52｜69281.21｜51.08｜

｜到的现金(万元)｜｜｜｜

｜(经营)现金流入小计(｜109764.39｜71529.46｜53.45｜

｜万元)｜｜｜｜

｜购买商品、接受劳务支｜57662.01｜37273.26｜54.70｜

｜付的现金(万元)｜｜｜｜

｜支付的各项税费(万元)｜9711.67｜2730.86｜255.63｜

｜(经营)现金流出小计(｜82515.66｜50023.78｜64.95｜

｜万元)｜｜｜｜

｜支付其他与投资活动有｜13100.00｜3000.00｜336.67｜

｜关现金(万元)｜｜｜｜

｜(投资)现金流出小计(｜17260.32｜6480.60｜166.34｜

｜万元)｜｜｜｜

｜投资活动产生的现金流｜-16859.54｜-2519.10｜-569.27｜

｜量净额(万元)｜｜｜｜

｜借款所收到的现金(万｜1000.00｜24900.00｜-95.98｜

｜元)｜｜｜｜

｜(筹资)现金流入小计(｜1000.00｜24900.00｜-95.98｜

｜万元)｜｜｜｜

｜偿还债务所支付现金(｜2000.00｜36250.00｜-94.48｜

｜万元)｜｜｜｜

｜(筹资)现金流出小计(｜2337.08｜37585.01｜-93.78｜

｜万元)｜｜｜｜

｜筹资活动产生的现金流｜-1337.08｜-12685.01｜89.46｜

｜量净额(万元)｜｜｜｜

└——————————┴———————┴———————┴——————┘

【3.环比分析】

┌———————————————————————————————————┐

｜2009年度｜

├————┬———————┬———————┬——————┬———————┤

｜｜主营收入(万元)｜占年度比重(％)｜净利润(万元)｜占年度比重(％)｜

├————┼———————┼———————┼——————┼———————┤

｜一季度｜73821.78｜17.64｜10220.41｜8.42｜

｜二季度｜101769.30｜24.32｜21510.04｜17.72｜

｜三季度｜122085.48｜29.18｜41461.33｜34.16｜

｜四季度｜120697.52｜28.85｜48183.70｜39.70｜

└————┴———————┴———————┴——————┴———————┘

┌———————————————————————————————————┐

｜2008年度｜

├————┬———————┬———————┬——————┬———————┤

｜｜主营收入(万元)｜占年度比重(％)｜净利润(万元)｜占年度比重(％)｜

├————┼———————┼———————┼——————┼———————┤

｜一季度｜80649.61｜21.44｜7706.90｜7.92｜

｜二季度｜123332.31｜32.79｜34000.39｜34.96｜

｜三季度｜109536.45｜29.12｜36658.07｜37.69｜

｜四季度｜62584.56｜16.64｜18897.37｜19.43｜

└————┴———————┴———————┴——————┴———————┘