iopv

关于etf现金差额的疑问

首先，你应该理解如下两个基本的知识点

1、现金差额是针对用现金代替股票申购部分的，对套利的影响有限

例如其中一只成分股要100股，昨天收盘10元，那么你可以用100股去申购，也可以用10*(1+10%)*100=1100元去申购，多出来的那100元，就是预估现金

如果最后基金公司是以10.5元成功买入那100股，也就是实际只花了1050元，那么它就应该归还50元给你，这50元就叫现金差额

2、实际上的套利，是针对二级市场价格与iopv之差的

例如，它二级市场价格为0.9元，iopv为1元，那么你通过二级市场花0.9元，再赎回为1元，那么就赚了0.1元

然后，针对你问的问题

1、不是按收盘价，也是不是按申购价，而根据基金公司的实际价，基金公司是什么时候按什么价格买进的，才是什么价。

不过，这个实际价是个平均价，每时刻都有大量的申购赎回活动，所以基金公司在收盘后，进行计算，计算出基金公司今天实际上买入该股总共花了多少钱，你们又总共交了多少钱，然后基金公司把差价归还。

2、510010这事件是摆了乌龙

本来是不应该补回现金差额是88万，这88万本来是让套利者赚到了才对

但基金公司以乌龙为由向套利者索回了88万，才导致套利的失败，这让套利者很火，但也无奈和表示谅解，基金公司已经承诺向这些套利者补偿部分收益。

3、套利套的是iopv与二级市场etf价格的差异，虽然受到现金差额的影响，但这个影响是十分有限的

从长期来考虑，预估现金和现金差额之间的差额不大。这样，在制定ETF套利策略时，虽然是依据预估现金差额带来的收益或成本来进行分析，而实际获得的是现金差额，但是分析结果表明，如果长期进行ETF套利，那么预估现金和现金差额之间的差额对套利的影响不大。

有不明，再交流吧，你写得多，我也写得多，大家都看到晕

ETF套利中基金净值和IOPV有什么不同

1、意思不同

IOPV是指ETF的参考单位基金净值是由交易所计算的ETF实时单位净值的近似值,以便于投资者估计ETF交易价格是否偏离了内在价值。上海证券交易所除了每15秒钟揭示上证50指数外,也会在相同时间间隔内,揭示上证50指数ETF的单位基金份额估计净值(也就是IOPV),以供投资人参考。

基金单位净值，是指当前的基金总净资产除以基金总份额。

2、计算方法不同

基金单位净值=（总资产－总负债）/基金单位总数。其中，总资产指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等；总负债指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等；基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。

IOPV是ETF的基金份额参考净值，计算方法是由证券交易所根据基金管理人提供的计算方法及每日提供的申购、赎回清单，按照清单内组合证券的最新成交价格计算。IOPV值每15秒计算并公告一次，作为对ETF基金份额净值的估计。

3、影响因素不同

IOPV是盘中动态的基金净值。实盘操作中，成交的价格受供求关系影响。IOPV只是一个参考值而已。ETF二级市场价格随IOPV的变化而变化，其最大优势在于、ETF的管理。目前国际上现有的ETF大部分都是指数基金，并不对个股进行主动研究和时机选择。

参考资料：

百度百科-IOPV

百度百科-基金净值

IOPV是盘中动态的基金净值。

实盘操作中，成交的价格受供求关系影响。IOPV只是一个参考值而已。

另外，你搞错了ETF套利的方法。正确的套利方法如下：

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ETF的四种投资策略

ETF作为一种特殊类型的基金，它有四种投资策略供投资者选择：

第一，申购与赎回。申购ETF，用一篮子股票；赎回ETF，得到的还是一篮子股票。如果能够低价申购，高价赎回，扣除手续费用，就有赢利。

第二，套利。所谓套利，就是指当相同的或类似的证券或投资组合具有不同的市场价格时，投资者可以买入价格低估的证券，卖出价格高估的证券，从而获取无风险收益。套利的经济学原理是一价定律，即如果两个资产是相等的，他们的市场价格应该倾向一致，一旦存在两种价格就出现了套利机会。基于同一风险源的相同或不同的交易品种的价格之间具有严格的函数关系，当其价格偏离这种函数关系的程度超过套利交易中的各项成本之和时，就出现了套利机会。套利的典型特征是交易净现金流为正，同时不持有任何风险头寸。就ETF而言，成份股所表现出的基金净值与ETF市价是同一投资组合的不同市场定价，因此存在套利机会。

套利具体方法是：其一，折价套利，或曰反向套利：当ETF市价小于净值时，买入ETF，赎回ETF，得到一篮子股票，然后卖出一篮子股票；其二，溢价套利，或曰正向套利：当ETF净值小于市价时，买入一篮子股票，申购成ETF，然后卖出ETF。

第三，ETF份额的直接买卖。ETF是一种跟踪标的指数变化，在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买ETF，扣除交易成本之后，可以获得基本上与该指数基本相同的报酬率。

第四，T＋0。典型的做法是在预计市场将会大涨的时候做短线行情，即从二级市场买入ETF基金的份额，然后赎回，所得到的股票在当天收市前择时卖出。严格来说，T＋0就是一种延迟了时间的折价套利。

基金里iopv代表啥意思

1-什么是申赎资金？

跨市场套利交易包括了上证50ETF二级市场买卖、一级市场申购赎回和一篮子股票二级市场的买卖三个交易程序,了解整个套利过程首先必须了解申购赎回的具体方法。

申购赎回:除可在二级市场买卖之外,上证50ETF也可在一级市场上进行申购赎回。上证50ETF基金的申购、赎回时是用一篮子股票(50只成份股)与上证50ETF基金份额进行互换交易,而其他开放式基金的申购赎回则是用现金和基金份额进行互换。

申购------用一篮子股票从基金公司处换取上证50ETF基金份额,相反,赎回------用上证50ETF基金份额从基金公司处换取一篮子股票,一篮子股票各种股票比例与上证50指数一致(具体见上期表格)。

上证50ETF基金申购、赎回简称为"50申赎",代码为"510051",该代码显示值代表50ETF基金最新基金份额参考净值(即IOPV值),是根据上证50指数50只成份股市场价格计算出来的,并根据成份股价格变化每15秒更新一次。最小申购赎回单位为100万份基金份额,申购、赎回均以份额申请,其申请提交后不得撤销。申购赎回费为申购或赎回份额的0.5%。

跨市套利交易:"50申赎"提供了短时间内的上证50ETF基金参考净值,也反映了一篮子股票当时的平均市场价格水平。大额资金投资者可以根据"50申赎"与"50ETF"两者之间的市场价格差进行短线套利交易,价格差大小用折/溢价率表示:

折/溢价率＝(50ETF二级市场价格P-申购赎回参考净值IOPV)/申购赎回参考净值IOPV×100%

折价套利:当ETF二级市场交易价格低于其份额净值,即发生折价交易时,大额资金投资者可以通过在二级市场大量低价买进ETF,然后在一级市场(即向基金公司)按净值赎回(高价卖出)份额,换回一篮子股票,再于二级市场上卖掉股票而实现套利交易。

溢价套利:当二级市场ETF交易价格高于其份额净值,即发生溢价交易时,大额资金投资者可以在二级市场买进一篮子股票,再用这些股票于一级市场(即向基金公司)申购ETF(低价买入ETF),再于二级市场上高价卖掉ETF而实现套利交易。

能够套利成功并获益的前提是折溢价率高于套利交易费用,一级交易券商的套利成本最低,仅0.3545%,只考虑免除佣金、申购赎回费用之后的其他必要交易费用,此时能够套利的折溢价空间只需30个基点以上,即0.3分的价格折价差；其次是普通交易券商,为0.8545%,在前者基础上增加了0.5%的申购赎回费；而一般投资者套利成本最高,为1.35%,如果能够享受佣金优惠,则可稍低。

假如某日某时上证50ETF二级市场价格,即"50ETF"显示价格为0.865元,申购赎回基金参考净值IOPV为0.879元(即上证50ETF基金净值估计值),则投资者进行套利的过程为:

1、二级市场买入50ETF至少100万份,则买入100万份ETF基金所需资金为0.865×1000000×(1+0.25%)＝867162.5元,其中缴纳交易佣金费率为0.25%。

2、将买入的100万ETF基金在一级市场上向基金公司进行赎回,得到一篮子股票,其中50只股票股份数量具体见上期本栏表格,其中要向券商缴纳0.5%的申购赎回费,计5000元。

3、同时,将得到的一篮子股票于二级市场同步卖出,卖出金额估计为0.879×1000000×(1-0.3%-0.1%-0.1%)＝874605元,其中缴纳0.3%的佣金、0.1%的印花税、0.1%的过户费。

4、套利差价收益为:874605-5000-867162.5＝2442.5元。

在该例折价套利投资过程中,这一系列操作程序可以借助ETF套利软件在短期内迅速完成,可以减少价格变动带来的市场风险,上述收益计算也是在市场价格没有发生变化的假设前提条件下进行的；

如果投资者能够获得佣金、申购赎回费用的优惠,则套利收益大大增加；

如果瞬时折溢价率偏低,但是投资者认为当日后市上证50指数会上涨,这可以把上述一系列操作过程完成时间延长,等上证50指数(上证50ETF、50成份股)上涨之后,再将手中当日先前已经申购赎回成功的一篮子股票或ETF基金及时卖出,则可获得更高的可靠收益

IOPV(IndicativeOptimizedPortfolioValue)是ETF的基金bai份额参考净值，计算方法是由证券交易所根du据基金管理人提供的zhi计算方法及每日提供的申购、赎回清单，按照清单内dao组合证券的最新成交回价格计算。IOPV值每15秒计算并公告一次，作为答对ETF基金份额净值的估计。